行业核心趋势 - 理财公司正加速与区域性中小银行合作，代销业务向县域市场下沉趋势明显 [1][14] - 截至今年12月19日，32家理财公司共拓展了1598家母行外代销机构，其中城商行447家（占比27.97%），农商行700家（占比43.80%），两者合计占比71.78% [1][14] - 近一年新增的母行外代销机构中，农商行与城商行占比超过八成，是主要合作对象 [2][14] 理财公司拓展情况 - 拓展代销机构数量最多的理财公司是杭银理财，达到223家，其中城商行69家，农商行111家，农信社22家，被代销产品243款 [4][16] - 信银理财被代销产品605款，拓展代销机构199家，机构类型分布广泛 [4][16] - 在13家规模超万亿的理财公司中，信银理财、中银理财、兴银理财拓展的母行外代销机构数量最多，均超过百家，建信理财数量最少仅9家 [6][17] - 从被代销产品数量看，光大理财（629款）、信银理财（605款）数量最多，建信理财（46款）最少 [6][7][17][18] 代销机构市场格局 - 2025年9月，全市场有583家机构进行跨行代销，较去年同期增加35家 [8][19] - 代销合作理财公司数量最多的银行是兴业银行（涉及24家理财公司和4家银行），其次是浙江网商银行（涉及25家理财公司）和微众银行（涉及23家理财公司和1家银行） [8][19] - 在统计的452家银行中，哈密市商业银行代销产品平均收益率最高，达2.29%，德庆农商行平均收益率为-116.55% [9][20] - 部分理财公司集中拓展特定区域，如中银理财是陕西省66家地方农商行/农信社的唯一合作方，苏银理财是江苏省数十家地方农商行/农信社的唯一合作方 [10][21] 合作驱动因素 - 监管要求未设立理财子公司的中小银行在2026年底前清零自营理财规模，为代销合作创造了空间 [2][12][14][23] - 对理财公司而言，合作可快速、低成本触达下沉市场客户，挖掘县域蓝海市场，并分散对母行及大行渠道的依赖 [2][11][14][22] - 对中小银行而言，代销可增加中间业务收入，优化盈利结构，留住客户避免流失，并快速补齐自身财富管理能力短板 [2][12][14][23] 未来发展趋势 - 行业专家认为该趋势将持续，但合作将从追求数量转向追求深度，理财公司将更看重代销行的实际销售能力、系统对接效率和客户质量 [13][24] - 中小银行将更看重产品的稳定性、信息披露和售后支持 [13][24] - 预计代销渠道将愈发多元化，推动银行理财市场向更专业、客群更广泛的方向发展 [13][24]