镍价当日走势与现货行情 - 沪镍主力合约2601午盘后上涨，开盘报112,400元/吨，最高114,280元/吨，最低111,700元/吨，收盘报113,800元/吨，上涨1,170元，涨幅1.04%，成交量139,596手 [1] - 长江有色网统计12月17日1镍价长江综合均价为115,450元/吨，较前一日上涨400元，长江现货均价为115,500元/吨，较前一日上涨450元 [1] - 广东现货镍均价为119,100元/吨，较前一日上涨450元 [1] 宏观环境分析 - 宏观主导逻辑正从“紧缩压制”转向“预期博弈”，市场对美联储加息周期接近尾声并转向宽松的预期持续发酵，推动美元自高位回落，从计价层面为以美元定价的镍等基本金属提供金融属性支撑 [2] - 全球经济增长不确定性及主要经济体工业活动疲软迹象抑制金属需求预期，形成多空拉锯局面 [2] - 国内稳增长政策持续发力，特别是对基础设施建设与制造业投资的强调，有望从需求端对镍等原材料形成托底作用，但政策传导效果及人民币汇率等因素将影响价格的实际波动节奏 [2] 供应端状况 - 全球供应宽松预期持续强化，主要生产国最新预测将明年供应过剩量显著上调，核心驱动源于东南亚地区主导的产能持续大规模释放，构成压制价格上行的最主要基本面压力 [3] - 尽管主产国在雨季可能面临开采与运输效率的临时下降，且当地资源管理政策趋于严格，但这些局部因素尚难以扭转供应增长的总体趋势 [3] - 全球主要交易所的显性库存呈现累积态势，进一步印证了现货市场的宽松压力 [3] 需求端状况 - 长期看，以动力电池为核心的全球新能源转型是驱动镍消费增长最确定、最具前景的方向，主要消费国在充电基础设施等领域的发展规划为电动汽车普及率提升及高镍电池材料市场打开了空间 [4] - 短期市场面临季节性淡季与产业调整压力，年末新能源电池产业链生产备货周期基本结束，下游厂商对镍原料采购意愿趋于谨慎，转为按需补库模式，难以对价格形成额外拉动 [4] - 不锈钢作为镍的传统支柱消费领域，因终端行业进入季节性淡季而表现疲软，钢厂采购积极性低迷，海外部分市场能源转型进程中的阶段性政策调整也可能在短期内延缓新能源汽车对燃油车的替代速度，进而延缓相关镍需求的释放节奏 [4] 产业链与市场情绪 - 全产业链面临库存与利润双重压力，上游新增产能主导供应增量，中游显性库存同步累积，显示过剩压力正从预期变为现实 [4] - 下游“不锈钢-新能源”两大板块同时走弱，导致成本传导不畅，利润空间向上游集中，中游企业运营压力显著增大，避险情绪浓厚 [4] - 现货交投方面，宏观面多空交织，市场呈现逢低刚需买入，但多数贸易商观望情绪浓厚，市场活跃度较低 [6] 行业龙头动向与价格展望 - 行业头部企业的战略动向强化了长期宽松预期，主要生产商在核心资源区的项目持续推进，远期供应路径清晰，同时龙头企业对供需平衡表的调整直接冲击市场信心，推动价格区间系统性重估 [5] - 当前镍市处于宽松预期下，但逢低交投热度升温，预计短期内镍价或出现反弹 [7]