核心观点 - 惠誉评级认为中日航线缩减预计不会在中期内显著拖累中国航空业的复苏进程 行业层面的影响有限 [1] 行业影响评估 - 中国航空业对日本市场的整体敞口不高 日本市场通常占中国国际航线运力的10%至15% 因而对行业整体吞吐量和机场生产率的拖累有限 [1] - 国际客运持续多元化 进一步凸显相关影响主要集中于特定航线 [1] 具体航线与运营表现 - 营运影响在以休闲旅客为主的双城航线中最为明显 尤其是需求结构较不多元的次级枢纽 [1] - 近期航空公司削减航班 调整至窄体或更小机型 旅客退改签增加 相关航线的客座率走弱 [1] - 今年11月 赴日航班降至2019年水平的82%左右 [1]