嘉御资本成功募资与市场环境 - 在2025年私募股权募资市场整体紧张的“冰河期”背景下，嘉御资本成功募集超过40亿元人民币资金，为行业注入新活力 [1][12] - 2025年募资市场呈现复杂局面：社会LP（有限合伙人）出资减少成为行业普遍困境，但一批民营企业（特别是上市公司）作为LP却在悄然高频出手 [2][11] - 数据显示，仅2025年6月单月，浙江省上市公司作为LP的出资规模就已突破10亿元，位居全国首位 [2][11] 募资结构与资金来源变化 - 嘉御资本此次募资结构呈现多元化、市场化特点，与依赖单一资金来源的机构不同 [3][13] - 主要投资人包括长沙、宁波、天津和长三角地区等高度市场化的引导基金、生态联动的上市公司产业资本、市场领先的人民币母基金以及多位老投资人的持续支持 [3][13] - 此次募资结构标志着行业资本来源的深刻变化：与2012年第一期基金主要依赖香港家族和企业家出资不同，当前主要资金已转变为市场化引导基金、上市公司产业资本和领先的人民币母基金 [5][15] 投资战略与赛道布局 - 新募集的超过40亿元资金将系统配置于AI基础设施建设、新消费产业、跨境电商品牌出海、生命科技等多个核心赛道 [3][13] - 投资逻辑基于对全球结构性趋势的洞察，旨在系统性把握中美AI“软硬兼施”、全球供应链重构及新消费范式下的结构性机会 [3][13] - 在AI基础设施领域，公司提出“四力协同”系统性框架，即计算、存储、传输、电力的协同发展，并沿此思路覆盖了从国产AI芯片、光模块、存储控制到电源管理的全产业链投资 [3][4][14] 消费领域投资理念与实践 - 在消费领域，投资逻辑同时关注“国民刚需”与“情绪价值”两端，反映中国消费市场的分层与多元化特征 [4][14] - 提出“价性比”概念，即敢于定价并把性能做到同一价位带中的极致，而非追求越便宜越好，这一理念在沪上阿姨的案例中得到验证 [6][16] - 早期投资新茶饮品牌沪上阿姨，不到5年时间斩获超11亿元回报，并通过连续三轮加注投资，帮助其从2020年到2023年实现了门店数量从2000多家到近万家的跨越式发展 [4][14] 行业变革信号与趋势 - 募资成功不仅是机构个体事件，更是中国私募股权行业变革的缩影，募资结构变化揭示了行业发展趋势 [5][15] - 政府引导基金市场化程度不断提高，不再仅仅是政策工具，而是越来越注重财务回报和产业协同的专业投资者 [5][15] - 上市公司产业资本积极参与，反映了实体企业与资本市场更紧密的融合，例如香飘飘在2025年7月宣布以1亿元自有资金成为嘉御资本旗下基金的LP，旨在借助专业机构储备优质标的并提升竞争实力 [6][15][16] - 投资机构的关注点正从短期套利转向长期结构性机会，投资者开始用“盈利能力”和“抗周期韧性”重新衡量企业价值 [7][17] - 随着2026年成立15周年，嘉御资本将迎来有史以来最为密集的IPO收获期，持续的退出成功是募资能力最有力的证明 [6][16]