核心观点 - 国泰海通维持中金公司目标价27.20港元及“增持”评级 认为其吸收合并东兴证券、信达证券将提升综合实力并产生协同效应 [1] 公司评级与估值 - 维持中金公司目标价27.20港元 对应2025年1.2倍市净率 [1] - 维持对中金公司的“增持”评级 [1] 公司重大事项 - 中金公司于12月17日公告换股吸收合并东兴证券、信达证券的预案 [1] - 中金公司股票将于12月18日复牌 [1] 并购影响分析 - 此次吸收合并有望显著提升中金公司的综合实力 [1] - 预计协同效应主要体现在扩大客户基础以及提升吸收合并资产的效率 [1] 行业背景 - 当前券商板块估值经过深度调整后正逐步蓄势 [1]