铂钯期货价格近期表现 - 12月18日午盘，铂期货主力2606合约报542.65元/克，单日上涨5.32%；钯期货主力2606合约报476.6元/克，单日上涨6.99% [2] - 自12月12日至12月18日，铂、钯期货价格均已上涨超过20% [2] - 数据显示，钯期货主力合约自12月12日至今涨幅为23.70% [3] 交易所监管动态 - 广州期货交易所公告，自2025年12月23日交易时起，对铂、钯期货多个合约实施交易限额，非期货公司会员或客户在单个合约上的单日开仓量均不得超过500手 [5] 价格上涨驱动因素 - 业内人士认为，当前铂、钯期货价格持续大涨是基本面和情绪面共振的结果 [6] - 宏观环境方面，美联储进入降息周期，美元指数走弱降低了持有贵金属的机会成本 [6] - 在金银价格大幅上涨后，市场资金寻找价值洼地，铂、钯成为贵金属板块的焦点 [6] - 海外现货紧缺与金属板块看多情绪升温是推动价格上涨的直接原因 [6] 铂市场基本面分析 - 供应呈现持续的结构性紧张，全球约70%的铂金产自南非，受投资不足、电力短缺、基础设施老化及极端天气影响，产量增长严重受限 [7] - 根据世界铂金投资协会数据，铂市场2025年将连续第三年出现供应短缺，预计供需缺口超过20吨 [7] - 中信期货预计，铂2025年供需缺口将扩大至46.4吨，2026年缺口约为37.9吨 [7] - 需求方面，在高金价背景下，铂展现出“性价比”，预计2025年国内投资需求同比飙升100% [7] - 高金价也有望推动铂首饰消费增长，同时欧盟将燃油车禁令推迟五年，为铂的中长期需求提供支撑 [7] 钯市场基本面分析 - 当前钯的供需矛盾较前几年显著缓和，整体格局已由长期的供应紧缺转向供应过剩 [8] - 中信期货预计，钯2026年供应过剩幅度将扩大至16.9吨 [8] - 新能源汽车销量不断增长将抑制钯在汽车催化剂领域的需求 [8] 后市展望与关注点 - 分析师认为，铂需求处于结构性扩张阶段，供应紧缺状态预计将延续，长期来看铂价仍有一定的上行空间 [8] - 需关注若金价大幅回调可能导致铂需求下降，带来短期价格回调风险 [8] - 对于钯价，中长期基本面转向趋松将对价格形成压制，未来需重点关注需求端铂对钯的替代进程演变 [8] - 美国的关税政策存在不确定性，若美国对铂加征关税，可能从避险情绪与矿产资源供应两个维度影响市场 [7] - 近期日元套息交易松动，若日本央行政策转向导致其退潮，可能对贵金属等资产产生间接压力 [6]