美光科技业绩与AI需求信号 - 美光科技的业绩表现被视为衡量AI实际需求的重要指标 其需求前景和合同义务表明AI投资的基本面依然强劲[1][2] - 美光科技将未来几年的总目标市场提前了数年 并预计未来几年增长率将超过40% 这在存储芯片行业是前所未有的 表明需求异常旺盛[3] 行业资本开支与现金流健康度 - 行业巨头80%至90%的资本开支完全由运营现金流覆盖 财务状况良好[5][7] - 市场更青睐使用自由现金流而非债务来支付资本开支的公司 这类公司能获得估值溢价 而需要借贷的公司则面临不同的估值考量[5][8] 主要科技公司的市场地位与策略 - 投资应集中于正在执行计划、并能用自由现金流支付大部分资本开支的大型龙头企业[5] - 超大规模云服务商和科技巨头如谷歌、亚马逊、微软和英伟达 因其拥有充足资本支付开支且增长持续 预计将继续看到巨大需求[9][10] 甲骨文公司的特殊情况 - 甲骨文的情况提醒市场 自由现金流是资助资本开支最重要的方式[5] - 市场对甲骨文需要依赖债务来满足资本开支要求表现出担忧 这影响了其估值[7] - 有观点长期看好甲骨文 因其拥有专有的企业数据 随着AI模型向该方向发展 这可能带来回报[6]