收购交易核心信息 - 公司通过新设特殊目的公司天遂芯愿作为收购主体，以9.3亿元现金加交易费用收购逐点半导体97.89%股份，交易完成后天遂芯愿将持有标的公司100%股份 [2] - 交易整体估值约为9.5亿元，公司以现金3.5亿元及所持逐点半导体2.11%股份（作价2000万元）认缴天遂芯愿新增注册资本，投资完成后持有天遂芯愿40%股权，为单一第一大股东并控制多数董事席位 [4][5] - 设立SPV天遂芯愿旨在风险隔离与治理优化，便于引入多方资本、实现协议控制并表，并为未来资产分拆或资本运作预留灵活空间 [5] 豪华投资方阵容与战略支持 - 共同投资方阵容为“国家队+地方产业资本”联合，包括大基金三期载体华芯鼎新（出资3亿元）、上海先导母基金国投先导（出资1.5亿元）、亦庄国投旗下屹唐元创与芯创智造（各出资5000万元）以及交大策源基金涵泽创投（出资2000万元），合计提供3.5亿元现金支持 [3][4] - 强大投资方不仅提供资金，更带来产业资源协同，如华芯鼎新的晶圆厂资源、国投先导的上海车规链、亦庄国投的北京亦庄封测集群客户，有助于公司对接产能与客户 [4] - 国家及地方层面基金的参与显示了国家对半导体底层技术的战略重视，为后续资源整合、客户导入及政策协同奠定基础 [3] 收购战略意义与协同效应 - 收购核心在于补强AI视觉芯片能力，逐点半导体专注图像信号处理与显示驱动技术，与公司在AI ASIC和RISC-V IP领域的布局高度互补，整合后可构建“IP+芯片+算法”全栈能力 [2] - 此次整合将强化公司在智能座舱、AR/VR等高增长场景的解决方案竞争力 [2] - 收购是公司在行业周期底部以相对合理估值整合优质技术资产的战略性举措，意在谋求未来上行周期中释放巨大协同价值，关键在于通过协同降本、加速产品落地并扭转亏损曲线 [8] 交易双方财务表现 - 公司2025年前三季度营业收入22.5亿元，净利润为-3.47亿元，已连续多年亏损；同期经营活动产生的现金流量净额为-3.9亿元，自2022年上半年以来持续为负 [6] - 公司亏损与现金流为负主因是半导体行业周期性下行导致客户需求放缓，以及公司持续在高研发投入与市场拓展上进行战略性投入 [6][7] - 逐点半导体2024年及2025年上半年营业收入分别为3.85亿元和1.1亿元，净利润分别为-1.2亿元和-6405.96万元 [7] AI ASIC与RISC-V战略布局 - 公司围绕AI ASIC方向的战略布局持续推进，本次收购有助于强化在AI ASIC领域的综合服务能力，并进一步打开中长期成长空间 [10] - 公司以推动RISC-V生态发展为切入点，已积极布局超过7年，并作为首任理事长单位牵头成立中国RISC-V产业联盟 [10] - AI ASIC与RISC-V呈融合趋势，RISC-V提供开源、可定制的CPU基础，AI ASIC则针对特定算法做能效优化，公司意在打造“RISC-V CPU + AI NPU + ISP”异构计算平台，抢占边缘AI芯片生态制高点 [10] - 尽管终止收购芯来智融，但公司“IP内生+外延并购”双轮驱动策略持续推进，目前已将RISC-V Core IP、NPU IP和FD-SOI工艺包打包成“AI ASIC Turnkey”方案，收购逐点后补齐显示+AI子系统IP，下一步目标是将RISC-V CPU、NPU、VPU做成车规级子系统IP对外授权 [11]