美光科技2026财年第一季度业绩 - 公司公布创纪录的季度业绩 营收达136.4亿美元 同比增长57% 远超华尔街预期 [1][2][4] - 调整后每股收益为4.78美元 大幅超过分析师平均预期的3.95美元 [4] - 运营现金流创下84.1亿美元的纪录 所有业务部门利润率均实现扩张 [2][3][6] 业绩驱动因素与展望 - 业绩增长由人工智能应用对高带宽内存及其他产品的强劲需求驱动 公司2026年HBM产能已全部售罄 [2][4] - 公司预计第二季度营收约为187亿美元 调整后每股收益约为8.42美元 [3] - 公司预测HBM市场将以40%的年复合增长率增长 到2028年达到约1000亿美元 几乎是2025年350亿美元规模的三倍 [5] 资本支出与产能 - 公司将2026财年资本支出计划从先前估计的180亿美元上调至200亿美元 以扩大HBM和先进DRAM产能 [6] - 尽管努力提升产量 但供应仍然紧张 预计在关键领域只能满足部分客户需求 [6] AI生态系统的分化趋势 - 以美光、英伟达、AMD为代表的芯片制造商持续受益于AI训练和推理所需的半导体巨大需求 HBM和图形处理器供应短缺支撑了高定价和盈利能力 [7] - 另一方面 甲骨文等基础设施提供商因大规模建设数据中心而面临成本与债务上升的审视 其融资能力受到质疑 [8] - 专业AI云提供商CoreWeave在为其大规模GPU集群融资时也遭遇巨大阻力 这些公司需要大量前期资本投入 在高利率环境下其投资回报时间线存疑 [9] 市场反应与行业前景 - 财报发布后 公司股价在盘前交易中大涨13.5% 反映了投资者对持续AI顺风的信心 [12] - 摩根大通将半导体列为AI投资的主要领域 强调在供应严重受限时 物理基础设施层具备多年的定价能力 [12] - 鉴于市场紧张状况预计将持续 且关键客户需求未得到满足 公司股票在可预见的未来仍具投资价值 [13]