交易背景与概况 - 2014年，中国五矿资源有限公司联合中信金属和国新国际组成联合体，以70.05亿美元的总对价从嘉能可斯特拉塔手中收购了秘鲁拉斯邦巴斯铜矿，创下当时中国金属矿业海外并购的纪录[4] - 收购资金包括5.85亿美元的股权收购价和承担项目已发生的资本支出，交易主要源于嘉能可为满足中国商务部反垄断审查要求而剥离资产的需要[4] - 收购完成后，股权结构为中国五矿占62.5%，国新国际占22.5%，中信金属占15%，项目通过股权加银团贷款方式融资，中国开发银行牵头提供了70亿美元贷款[7] 资产质量与资源禀赋 - 拉斯邦巴斯铜矿位于秘鲁阿普里马克省，已探明铜储量超过1000万吨，平均品位为0.62%，并伴生钼、金、银等金属[5] - 矿区剩余储量仍超过1000万吨，目前仅开发了10%的区域，预计矿山寿命至少还有20年[12] - 基于超过1000万吨的铜金属储量和约每吨9000美元的铜价，仅铜资源价值粗算约90亿美元，加上伴生矿及未来产出，项目总估值已轻松突破千亿美元[12] 运营表现与生产数据 - 项目于2016年1月正式投产，同年下半年即达到商业生产标准，设计年处理矿石能力为5100万吨[7][9] - 运营前五年平均年产铜精矿45万吨，其含铜量相当于当时中国本土铜产量的五分之一[7] - 截至2025年上半年，矿山累计产铜已达310万吨，2025年上半年产铜21万吨，全年预计产量为40万吨[12] - 矿山现金成本控制优异，每磅铜的现金成本仅为0.8美元，成本竞争力超过全球90%的铜矿山[12] 战略价值与产业链影响 - 该矿占全球铜供应的约2%，其稳定产出对中国资源安全至关重要，中国铜消费量全球第一，进口依赖度超过75%[7][10] - 矿山年均贡献中国铜进口量的约14%，有助于稳定国内价格并规避市场波动[16] - 产品主要流向中国冶炼厂，如江西铜业和铜陵有色，实现了从矿山到冶炼厂的全链条闭环[9][10] - 项目拉动了中国装备出口，价值超过1亿美元的中国设备销往该矿，并在船运、港口、物流等全链路使中国相关企业受益[10] 经济效益与社会贡献 - 该矿对秘鲁经济贡献显著，贡献了秘鲁全国GDP的约1%，并推动所在地阿普里马克大区的人均收入增长了三倍[12] - 项目已累计纳税128亿人民币，并投资建设学校、道路和医院，其中教育投入达2340万人民币[14] - 项目创造了大量本地就业，98%的员工为当地人，新增了5600个工作岗位[14] - 项目注重社区发展，实施了女性就业项目，使相关女性员工薪酬提升了40%[14] 运营挑战与管理 - 项目运营面临秘鲁复杂的社区关系挑战，曾因道路使用和环境问题引发的抗议导致数次短暂停产[14] - 2025年，非法采矿成为新问题，周边非法矿主盗采了价值约9.5亿美元的铜，对正规生产造成影响[14] - 针对挑战，矿方加强了安保措施，并得到政府介入，同时通过推进自动化（80%流程可远程控制）和采用智能技术来提升运营韧性与安全水平[16] - 在疫情期间，项目通过严格防疫保障了供应链稳定，未出现生产中断[16] 企业转型与投资回报 - 通过成功运营拉斯邦巴斯，中国五矿实现了从贸易型企业向资源型企业的战略转型，资产质量和行业影响力大幅提升[18] - 项目投资回报率高，初始投资回本速度快，目前资产价值相较收购成本已翻倍不止[18] - 该案例被视为中国企业“走出去”的成功实践，通过战略性海外资源布局，十年间不仅收回成本，更创造了超千亿美元的增值[18]