核心观点 - 高盛重申对Robinhood的“买入”评级，基于未来4个季度(Q5-Q8)62.0倍的市盈率，设定12个月目标价为167美元，并对公司在预测市场的竞争力及平台交易便捷性持渐进乐观态度 [1] 产品与功能发布 - Robinhood公布了两项核心规划：预测市场平台的新增及增强功能，以及自研人工智能顾问Robinhood Cortex的升级方案 [1] - 预测市场新发布的产品/功能包括：职业橄榄球球员专属合约、预设职业橄榄球组合合约（类似连赢投注）、计划于2026年1月推出职业橄榄球定制化组合合约，以及长期计划拓展至多市场/多类别组合合约（如体育+市场+天气） [1] - 预测市场的功能优化包括：提供实时赔率、支持桌面端交易、新增限价单功能，并提升了产品易用性，同时新增了多款体育预测合约 [2] - 最关键的升级是推出了职业橄榄球预设组合合约，其模式类似在线体育博彩中的“连赢投注” [2] 人工智能顾问Cortex升级 - Cortex的最新升级计划于2026年一季度推出，升级内容包括整合实时金融数据（涵盖技术分析、分析师报告及个人投资组合数据） [3] - 当客户通过语音指令发起交易时，Cortex将自动生成交易方案，客户可一键确认执行，此外Cortex还可与预测市场联动 [3] - 管理层宣布将通过Cortex提供投资组合摘要功能，为客户提供个性化洞察，包括组合业绩与基准对比、即将发生的相关事件提示，以及组合核心驱动因素总结 [3] 竞争力与市场影响 - 高盛认为，新推出的组合合约是Robinhood预测合约向传统在线体育博彩平台靠拢的重要一步，显著提升了其竞争力，缩小了与后者的差距 [1] - 尽管各类定制化组合合约能否维持充足流动性仍存疑问，但通过收购/合资预测市场交易商间经纪商被视为保障流动性的建设性举措 [2] - 多产品组合合约有望催生此前未被采用的新型交易策略 [2] - Cortex的升级将简化客户的交易与研究流程，进而改善用户体验 [2]