欧洲央行货币政策预期 - 欧洲经济显现温和回升迹象 预计将促使欧洲央行在即将召开的会议上连续第四次维持利率不变 [1][4] - 欧洲央行行长拉加德近期表示 当前基准存款便利利率维持在2% 货币政策处于适宜水平 预计其在新闻发布会将沿用类似表述 [1][4] 欧洲经济现状与前景 - 标普全球12月采购经理人指数虽小幅回落 但仍显示年底前企业活动保持扩张态势 [2][5] - 市场预期欧元区20国的季度经济环比增速将维持在0.3%左右 这一表现好于今年夏季的市场担忧 [2][5] - 分析师称目前欧洲经济无需借助降息刺激亦可平稳运行 [3][6] - 经济学家指出笼罩欧洲经济的不确定性阴霾已有所消散 贸易领域尤为明显 这将增强管委会对当前货币政策处于适宜区间的信心 [3][6] 通胀情况分析 - 通胀压力依然高企是欧洲央行暂不考虑降息的重要原因 [3][6] - 受能源价格回落影响 欧元区11月整体通胀率同比降至2.1% 与欧洲央行2%的通胀目标大致吻合 [3][6] - 但占经济体量较大比重的服务业通胀率仍高达3.5% [3][6] 外部贸易环境 - 此前欧美贸易谈判陷入动荡 美国总统特朗普宣布对欧洲商品征收15%的进口关税 尽管对出口商不利 但税率低于此前威胁水平 [2][6] - 欧盟委员会与美方达成的协议似乎已消除贸易政策的不确定性 为企业决策提供了便利 [2][6] 货币政策传导机制 - 央行降息通过降低整个经济体的借贷成本来拉动经济增长 促进信贷敏感型消费与投资 [3][6] - 加息则通过抑制商品需求来遏制通胀 [3][6]