收购要约与公司回应 - 华纳兄弟探索公司于12月17日晚发表声明，明确要求股东拒绝由派拉蒙天舞发出的全现金收购要约 [1] - 派拉蒙天舞于12月8日晚间发起收购要约，报价为每股30美元现金，收购总额可能高达1084亿美元，拟议交易涵盖华纳兄弟探索全部业务 [1] - 此前，网飞于12月5日提出收购计划，报价为每股27.75美元现金加部分股票，总价约827亿美元，但前提条件是华纳兄弟探索需剥离旗下CNN、TBS和TNT等有线电视资产 [1] 竞购方背景与报价动态 - 相比于网飞的报价，派拉蒙天舞的出价从价格角度看更具诚意 [1] - 派拉蒙天舞由天空之舞传媒在今年7月收购派拉蒙后组建，并在网飞宣布收购前已对华纳兄弟探索多次报价，金额一度高达600多亿美元 [1] - 在网飞宣布收购意向后，派拉蒙天舞将收购价格提高至1084亿美元 [1] 目标公司经营与财务状况 - 华纳兄弟探索自2022年上市以来，年营收保持在300亿至400亿美元的水平，但持续亏损 [2] - 公司资产负债率高达60%以上，较迪士尼、康卡斯特等同行业公司处于较高水平 [2] - 公司的有线电视相关业务（如CNN、TBS、TNT）被业内视为衰退业务 [1][2]