美股市场表现 - 美东时间12月17日，美股三大股指全线跳水，纳斯达克指数暴跌1.81%，标普500指数跌1.16%，道琼斯工业指数下挫0.47% [1] - 主要科技巨头股价普遍重挫，英伟达和谷歌跌幅均超过3%，特斯拉大跌逾4%，苹果、Meta、亚马逊、微软股价均下跌 [1] - 资金正以前所未有的速度撤离AI概念股 [1] 事件直接诱因 - 市场下跌的导火索是甲骨文，其位于密歇根州的100亿美元数据中心项目的关键融资方Blue Owl Capital突然退出 [3] - 融资方退出的理由是担忧甲骨文债务高企与资本开支失控 [3] - 尽管公司紧急否认并称项目仍在推进，但市场并不认可 [3] 甲骨文公司状况 - 投资者对甲骨文自由现金流连续为负以及全年资本支出飙升至500亿美元的激进扩张策略早已心存疑虑 [3] - 甲骨文曾被视为AI基础设施领域最坚定的押注者 [6] AI行业整体问题 - 此次暴跌是AI狂热退潮的集中爆发，过去两年科技巨头以算力为名疯狂烧钱，但未能将GPU投入转化为可持续盈利 [3] - 高盛报告指出，部分AI企业债务规模在三年内激增300% [5] - OpenAI等头部玩家年亏损预计突破千亿美元 [5] - 市场意识到，宏大的AI叙事无法抵消现金流的持续失血 [3] - AI投资正从信仰时代迈入需要兑现利润的残酷时期 [6] 市场资金流向变化 - 在美联储发出“慢降息”信号的背景下，资金正从高估值、低回报的科技股转向能源、金融等防御性板块 [5]