公司私有化交易核心条款 - 康基医疗以14亿美元的估值完成私有化退市，交易于2025年12月9日正式生效 [3][12] - 私有化报价为每股9.25港元，较公司停牌前收盘价溢价约9.9% [3][12] - 该价格较2025年6月30日收盘价溢价21.7%，较120个交易日平均收盘价溢价约29.7%，较360个交易日平均收盘价溢价约47.3% [7][16] - 私有化价格较去年底每股资产净值2.39港元溢价高达2.9倍 [7][16] 公司上市历程与股价表现 - 公司于2020年6月29日登陆港交所主板，开盘价为23.679港元/股，募资约32.19亿港元 [3][4][12][13] - 上市后股价一度冲上历史最高点33.429港元/股，但随后高开低走 [4][13] - 截至2025年7月17日发布私有化公告时，股价收于8.42港元/股，较上市开盘价累计下跌超64% [4][13] - 股票长期交易低迷且流动性不足，限制了公司从股票市场筹集资金的能力 [8][17] 私有化过程与参与方 - 私有化进程始于2025年7月17日，由要约人Knight Bidco Limited提出 [4][13] - 2025年8月12日发布正式私有化方案，11月10日获股东批准，股票于次日最后交易 [5][14] - 私有化财团由创始人钟鸣夫妇、TPG及卡塔尔投资局全资拥有的Al-Rayyan Holding组成 [5][14] - 私有化前，钟鸣夫妇合计持有公司52.98%股份，财团及一致行动人合计持有74.75%股份 [6][15] - 私有化完成后，钟鸣夫妇将通过特定实体持有要约方最终控股公司40%股权，保持第一大股东地位，但在此过程中实际减持了约12.98%的股份 [6][14] 公司财务与经营状况 - 截至2025年6月30日止6个月，公司收入为4.97亿元，同比增长8.3% [8][17] - 同期股东应占溢利为2.66亿元，同比减少7%，呈现“增收不增利”现象 [8][17] - 公司专注于微创外科手术器械及配套耗材（MISIA）领域 [4][13] 私有化动因与公司战略 - 公司公告称，私有化是综合考量历史股价、财务数据及同类交易案例后的决定，旨在专注研发投入、运营升级等长期战略 [3][12] - 私有化可缓解短期业绩指标压力，并降低行政、合规及其他上市相关成本 [7][16] - 随着国内市场竞争加剧及行业不确定性增加，公司为实现可持续增长需要进行重大投资，这可能对短期财务表现造成压力 [8][17] 行业背景与市场趋势 - 医疗器械行业正经历深刻变革，带量采购政策的深入实施使国内市场竞争日益激烈 [8][18] - 康基医疗的私有化是港股医疗板块估值困境的一个缩影，自2024年以来该趋势日益明显 [3][8][12][18] - 2024年，中国中药、赛生药业、复宏汉霖等多家港股医疗公司相继发布私有化公告，但各自动因有所不同 [8][9][18] - 分析指出，港股市场对于面临带量采购压力的传统医疗器械企业，估值和流动性支持可能不足 [10][18]