原油 - 周三油价大幅反弹，WTI 1月合约上涨0.67美元至55.94美元/桶，涨幅1.21%，布伦特2月合约上涨0.76美元至59.68美元/桶，涨幅1.29%，SC2601夜盘上涨1.6元至424.9元/桶，涨幅0.38% [2] - 地缘政治事件是油价反弹主因，特朗普下令全面封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮，并认定其政府为“外国恐怖组织”，此前美国已在委海岸扣押一艘受制裁油轮 [2] - EIA库存报告显示供需矛盾，截至12月12日当周，美国原油库存减少127.4万桶至4.24417亿桶，库欣库存减少74.2万桶至2086万桶，但汽油库存增加480.8万桶，馏分油库存增加171.2万桶，呈现原油去库、成品油累库格局 [2] - 供应端存在增长预期，巴西新油田项目上线推动产量增长，EIA预计2026年巴西产量将增加20万桶/日，达到400万桶/日 [2] - 整体油价在地缘政治与供需过剩矛盾下反复震荡运行 [2] 燃料油 - 周三燃料油期货涨跌互现，上期所FU2601合约收涨0.84%至2415元/吨，LU2602合约收跌1.22%至2905元/吨 [3] - 基本面供应充足，高、低硫燃料油市场继续承压，尽管运费高企导致东西方套利经济性差，预计新加坡12月来自西方的套利到货减少，但11月库存大幅累积叠加中东供应可观，亚洲市场在12月及1月将保持供应非常充足的局面 [3] - 需求端相对稳定，下游船用加注活动平稳，高硫燃料油裂解利润下跌可能在未来几个月提振亚洲炼厂对其作为原料的需求，需关注2026年原油进口配额的影响 [3][4] - 短期燃料油绝对价格或跟随原油反复震荡 [4] 沥青 - 周三上期所沥青主力合约BU2602收跌2.36%至2894元/吨 [5] - 供需数据分化，本周国内沥青厂装置开工率为34.30%，环比上升5.44个百分点，社会库存率为23.10%，环比下降0.49个百分点，炼厂沥青总库存水平为27.21%，环比上升0.54个百分点 [5] - 地缘政治影响原料预期，美国与委内瑞拉关系紧张引发市场对远期原料紧缺的担忧，支撑盘面表现相对坚挺，但目前炼厂原料相对充足 [5] - 下游需求南北分化，北方主要为收储需求，南方则为刚性实际消化需求 [5] - 短期沥青价格在偏弱油价下或暂维持稳定，但可能被油价拖累下跌，预计盘面低位震荡，相对强弱或强于原油和燃料油 [5] 橡胶 - 周三橡胶期货全线上涨，沪胶主力RU2605上涨220元至15390元/吨，NR主力上涨185元至12570元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨230元至11160元/吨 [6] - 现货价格跟涨，上海全乳胶报15050元/吨（+150），人民币混合胶报14650元/吨（+200），BR9000齐鲁现货报10900元/吨（+200） [6] - 供应端，海外产区天气改善，但原料库存水平不高，且需要为低产季做储备，原料价格反弹 [6] - 需求端支撑有限，预计橡胶期货价格宽幅震荡 [6] - 丁二烯方面，裕龙石化已重启，仅茂名石化在检修（预计1月中旬重启），丁二烯需求支撑回升，价格预计稳定，对顺丁橡胶成本端支撑提升 [6] PX、PTA与乙二醇 - 周三期货价格表现不一，TA605收涨0.34%至4684元/吨，EG2605收跌0.79%至3758元/吨，PX603收涨0.42%至6772元/吨 [7] - 现货市场，PTA现货贴水05合约72元/吨，乙二醇现货报价3668元/吨，基差-107元/吨，PX现货商谈价833.5美元/吨，折人民币6780元/吨 [7] - 供需面，江浙涤丝产销偏弱，平均估算在5成左右，内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置一条线提前检修至2026年1月9日，南通两套聚酯装置计划于1月、2月各检修一个月 [7] - PX和PTA基本面矛盾较小，价格跟随成本端原油波动，油价震荡下行及终端需求季节性转淡，可能带动其价格进一步走弱 [7] - 乙二醇受国内供应检修增多（如富德、中海壳牌装置停车）及成本端煤价小幅反弹影响，现货流动性小幅收窄，期货价格出现小幅反弹 [7] 甲醇 - 周三现货价格，太仓报2130元/吨，内蒙古北线报1942.5元/吨，CFR中国报243-247美元/吨 [8] - 供应端，国内检修装置运行稳定，供应高位震荡，海外伊朗装置停车预计导致12月中下旬至1月到港下滑 [8] - 需求端，宁波富德MTO装置检修，华东MTO开工率从高点降低，预计烯烃总需求走弱 [8] - 短期因卸货节奏慢导致库存大幅下降，但后期可能反弹，考虑到下游聚烯烃价格难大涨，甲醇价格存在上限，预计维持底部震荡 [8] 聚烯烃 - 周三现货价格，华东拉丝PP主流在6120-6350元/吨，各工艺路线生产利润均为负值，油制PP毛利-425.4元/吨，煤制PP毛利-582.53元/吨 [9] - PE价格，HDPE薄膜7815元/吨，LDPE薄膜8439元/吨，LLDPE薄膜6675元/吨，油制PE毛利-171元/吨，煤制PE毛利-67元/吨 [9] - 基本面后续将向供强需弱过渡，供应产量维持高位，下游订单和开工边际走弱，库存向下游转移压力偏高 [9][10] - 但随着估值下移，当前月差已在近5年最低水平，短期期货继续下跌空间有限，预计聚烯烃将趋于底部震荡 [10] 聚氯乙烯 - 周三现货市场价格普遍上调，华东电石法5型料4380-4470元/吨，华北4260-4370元/吨，华南4430-4540元/吨 [11] - 供应方面，本周部分检修装置有开工计划，预计产量小幅增加 [11] - 需求方面，国内房地产施工将逐步放缓，后续管材和型材开工率也将逐步回落 [11] - 基本面驱动偏空，供给维持高位震荡，国内需求放缓，但估值方面随着期货价格下探，基差有所修复，套保空间收窄，预计PVC价格趋于底部震荡 [11] 尿素 - 周三期货价格走强，01合约收盘1646元/吨，涨幅1.29%，05合约收盘1683元/吨，涨幅0.66% [12] - 现货市场多数稳定，山东地区市场价格1690元/吨（日环比跌10元），河南地区1670元/吨（持平） [12] - 基本面，供应窄幅波动，昨日行业日产量19.50万吨，需求情绪明显提升，昨日主流地区产销率升至145%~200%区间，个别地区超300% [12] - 市场情绪受印度再次招标提振，但后续我国出口配额及政策是否放松仍需验证，预计尿素期货价格整体维持区间震荡，短线情绪偏强 [12] 纯碱 - 周三期货价格坚挺震荡，01合约收盘1127元/吨（跌0.27%），05合约收盘1170元/吨（涨0.78%） [13] - 现货市场多数稳定，沙河地区重碱送到价1137元/吨（日环比跌6元） [13] - 基本面，供应水平低位稳定，行业开工率82.05%，部分地区大厂降负荷且后续有计划检修，供应仍有波动，需求端表现一般，以刚需跟进为主 [13] - 玻璃产线冷修预期加强，可能削弱纯碱刚需，但期货市场受相关化工及黑色品种集体走强联动，且市场对宏观、环保及地产政策存有预期，预计短期纯碱期货价格继续低位反弹 [13] 玻璃 - 周三夜盘玻璃期货强势反弹，05合约夜盘涨幅超3% [14] - 现货价格偏弱，昨日国内浮法玻璃市场均价1089元/吨，日环比跌1元/吨，行业日熔量维持在15.5万吨 [14] - 部分产线冷修计划逐步明朗，引发市场对供应下降的担忧，期货市场黑色及建材品种集体走强也产生联动效应 [14] - 当前玻璃需求承接偏弱，沙河、湖北地区产销率降至不足80%，玻璃厂仍有主动去库意愿，但在宏观回暖、商品整体走强及供应预期下降等因素共振下，期货盘面短期走势偏强 [14]