行业供需与景气度 - 2026年三代制冷剂供给侧限制料将持续 R32 R134a R125供给或进一步趋紧 [1] - 受益于新能源车 空调及外贸需求拉动 需求侧刺激强烈 行业景气度持续上行 [1] 投资机遇与建议 - 建议把握政策与技术双轮驱动下 三代制冷剂价格上行与四代技术迭代的双重机遇 [1] - 聚焦行业龙头 其专利与产能布局同步领先 [1] - 三代制冷剂相关企业有望显著受益 [1]