核心事件：万科对“22万科MTN005”提出展期方案 - 交通银行作为召集人于12月17日晚披露了“22万科MTN005”第一次持有人会议的六项议案，其中前五项均涉及该笔中期票据的展期方案 [2][10] - 该笔中票本金原定于2025年12月28日到期，余额为37亿元人民币，票面利率为3% [2][10][11] 展期方案核心条款 - 议案一：基本展期条款 提出将本期中票的本息兑付均展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月28日，展期期间票面利率维持3%不变，新增利息随本金一起支付，且本次调整不构成违约事项 [2][11] - 利息支付安排 所有展期议案均要求在原定付息日（2025年12月28日）支付展期前已产生的利息，金额为11100万元 [2][11] - 增信措施要求 议案二要求发行人提供相应增信措施；议案三、四、五则明确要求追加投资人可接受的增信措施，例如由深圳市地铁集团有限公司或其他大型深圳国企提供全额不可撤销连带责任担保或其他抵质押措施 [3][11] - 偿付顺序保护 议案四和议案五提出了偿付顺序保护条款，要求万科在偿付后续到期债券本金之前，需先行全额兑付本期债券尚未偿付的本息 [3][12] - 交叉违约条款 议案五追加了交叉违约等投资者保护条款，即若万科未能清偿其他到期债务的本金或利息，则本期中票将立即到期并需全额兑付本息 [3][12] 议案生效条件与宽限期调整 - 高生效门槛 上述各项议案需由持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额90%的持有人同意后方可生效，与“22万科MTN004”的规定一致 [4][12] - 延长宽限期 议案六提出将本期中票本息兑付日的宽限期由5个工作日延长至30个交易日，在宽限期内足额偿付则不构成违约，且宽限期内不设罚息，未偿付本金继续按3%计息 [5][12][13] - 行业普遍做法 争取延长宽限期是行业普遍做法，也是较容易通过的议案；若展期议案未通过，公司还可通过设置前置本金、分期偿还、给予同意费或明确增信措施等方式提高通过率 [5][13] 公司整体债务状况与融资努力 - 境内债券到期压力 截至2025年12月3日，万科境内公开债券存续共计203亿元，其中2025年内还有37亿元债券到期，2026年到期债券100亿元，另有23.66亿元进入行权期 [6][14] - 境外债券情况 境外存续债券2只，余额共计13亿美元，到期日分别为2027年11月和2029年11月，均含交叉保护条款，并由万科提供维好协议 [6][14] - 寻求银行支持 有市场消息称，万科近日向部分商业银行提出延迟支付特定借款利息一年的诉求；此外，华夏银行已同意将向其子公司深圳泊寓提供的2亿元贷款余额的期限延长一年 [6][7][14][15]