交易过程与决策 - 华纳兄弟探索公司董事会详细解释了选择Netflix而非派拉蒙环球、康卡斯特及其他两方的原因[1][2] - 公司认为Netflix在2025年12月1日提交了“实质上最高的报价”，达827亿美元，且法律文件最完备、待解决问题最少[8] - 在董事会于12月4日开会审议期间，派拉蒙方面试图再次修改报价，但未提供可操作的具体改进方案，董事会最终在当晚与Netflix签署了合并协议[12][13][14] 对派拉蒙要约的拒绝与争议 - 公司董事会强烈建议股东拒绝派拉蒙1080亿美元的敌意收购要约，认为其价值不如Netflix的报价[4][15] - 公司指出派拉蒙的融资安排存在风险，其资金依赖于埃里森家族可撤销信托，该实体不透明，资产、负债及条款未公开披露[18][19] - 公司反驳了派拉蒙关于其在整个竞标过程中不回应、不提供反馈的指控，称双方进行了多次晚餐、会议和通话，但派拉蒙屡次拒绝解决公司提出的相同问题和疑虑[17][20] 法律纠纷与施压策略 - 公司披露派拉蒙的律师Quinn Emanuel于2025年12月3日发送了一封法律信函，指控公司董事和管理层存在偏见和利益冲突，公司称此信函是基于不准确、不完整的新闻报道，且是一种无根据的施压策略[3][9][10] - 公司指出派拉蒙在此信函中并未提出任何能改进其12月1日报价的交易文件修改或估值建议[9][11] - 公司提及派拉蒙的法律和财务顾问在12月3日和4日分别联系了公司的顾问，表示那封法律信函“不应被发送”、“没有帮助”且是一个“错误”[7] 高管角色与薪酬 - 公司证实派拉蒙曾多次向首席执行官David Zaslav提供联合首席执行官和联合董事长的职位，并承诺数亿美元的薪酬，但Zaslav拒绝讨论这些提议并向董事会进行了披露[5] - 根据公司提交的文件，如果派拉蒙每股30美元的敌意收购成功，根据合同与离职协议，Zaslav可能获得总额远超5亿美元的“黄金降落伞”补偿，包括3000万美元现金离职金、近5.38亿美元股权以及4400万美元额外福利[22][23] - 公司指出Netflix与公司目前尚未讨论Zaslav在交易后的任何职位安排[21] 报价与交易条款对比 - 派拉蒙提交了六次收购要约，三次未经邀请，三次作为正式拍卖的一部分，最终报价为每股30美元的全现金要约，总计1080亿美元[16] - Netflix的收购协议报价为每股23.25美元现金加上价值约4.50美元的股票（取决于收盘前股价并设有上下限条款），总计827亿美元[14] - 派拉蒙坚持其报价更高，且获得监管批准的可能性更大，但公司对此提出异议[16]