核心交易公告 - Sierra Madre Gold and Silver Ltd 于2025年12月17日与First Majestic Silver Corp达成最终协议 将收购位于墨西哥Chalchihuites矿区的Del Toro银矿 总对价最高达6000万美元 包含递延和或有里程碑付款 [1] - 为配合此次交易 公司已与Beacon Securities Limited签订委聘书 将进行最高5000万美元的认购凭证私募发行 [1] 收购标的 (Del Toro矿) 资产概况 - Del Toro矿是一个完全许可、曾生产过的地下银-金-铅矿山 在2013年至2019年间运营 目前处于维护保养状态 [9] - 资产包括位于萨卡特卡斯州的2,129公顷矿区 内含三个完全许可的地下矿山 一个日处理能力为3,000吨的浮选加工回路以及众多历史矿山 [2] - 现场基础设施包括一个功能齐全的加工回路 三台总能力为3,000吨/日的磨机 硫化物和氧化物浮选回路 以及一个设计容量可供2,000吨/日运营12年的新型干式堆存尾矿储存设施 [9] - 恢复地下采矿作业的完整许可仍然有效 [9] 历史资源量估算 - 根据First Majestic披露的历史数据 Del Toro拥有历史测定和指示资源量592,000吨 品位为398克/吨银当量 总计757万盎司银当量 [9][18] - 历史推断资源量约为119万吨 品位为293克/吨银当量 总计1,118万盎司银当量 [9][18] - 历史资源估算的金属价格基准为 银22.50美元/盎司 金1,850美元/盎司 铅0.90美元/磅 锌1.05美元/磅 [23] 交易对价与支付条款 - 交易总对价最高为6000万美元 支付方式包括现金和Sierra Madre公司股票 [1] - 交易完成时支付：2000万美元现金 以及价值1000万美元的Sierra Madre公司股票 [9] - 交易完成后18个月内支付：1000万美元现金 或由公司选择按发行前一日市价发行等值股票（最多10,575,385股）不足部分以现金补足 [9] - 或有付款1：交易完成后48个月内 若公司提交的NI 43-101技术报告显示Del Toro资源量至少达到1亿盎司银当量 则需额外支付1000万美元现金或等值股票（最多10,575,385股） [9] - 或有付款2：交易完成后60个月内 若Del Toro实现连续30天至少4,000吨/日的商业生产 则需额外支付1000万美元现金或等值股票（最多10,575,385股） [9] 公司发展战略与运营计划 - 此次收购是公司继La Guitarra矿之后的第二座矿山收购 旨在复制La Guitarra的成功重启经验 推动公司向中型白银生产商迈进 [3] - 公司长期商业模式是收购拥有现有生产设施的矿山 然后在勘探不足的大型历史矿区建立资源基础 Del Toro符合这一模式 [3] - 近期计划是推进Del Toro的勘探工作并准备更新的资源报告 同时运营团队专注于完成La Guitarra的两阶段扩产 [3] - 初步计划在2027年中启动Del Toro的矿山重启进程 目标在2028年中投产 若银价持续上涨 有可能在12个月内重启 [3] - 对Del Toro的初步勘探计划包括约50,000米的钻探计划 目标在2028年初可能重启矿山前完成更新的矿产资源估算 [4] 私募发行 (认购凭证发行) - 公司将通过Beacon Securities Limited牵头进行私募发行 发行最多38,462,000份认购凭证 每份价格1.30加元 募集最高5000万加元 [20] - 承销商拥有超额配售选择权 可在发行结束前48小时行使 额外发行最多750万加元的认购凭证 [22] - 发行净收益将存入第三方托管账户 待满足一系列托管释放条件后释放给公司 包括交易完成 获得所有必要批准以及TSXV批准 underlying shares上市等 [24][25] - 若在发行结束后120天内未能满足托管释放条件 托管资金将返还给认购凭证持有人 [25] - 公司计划将发行净收益用于完成此次交易 交易完成后Del Toro的勘探和开发 以及一般营运资金用途 [27] 交易审批与相关方关系 - 交易完成需满足多项批准条件 包括TSXV接受 墨西哥反垄断批准 以及Sierra Madre无利害关系股东的批准 [6] - 由于First Majestic是公司内部人士 此次交易构成“关联方交易” 需遵守MI 61-101规定 公司豁免进行正式估值 但仍需获得无利害关系股东的批准 [8][10] - 预计将于2026年4月底前召开特别股东大会审议并批准该交易 批准需获得除First Majestic及相关方所持股份外的简单多数票 [11] 区域地质与勘探潜力 - Del Toro位于勘探不足的Chalchihuites矿区 该矿区拥有众多富含银 铅 锌和铜矿化的老矿山和采场 [9] - 矿化与碳酸盐岩交代型矿床模型一致 存在两种构造系统 高优先级靶区包括层状和烟囱状CRD矿床 矽卡岩矿化以及First Majestic曾开采的脉状矿床 [4][16] - 在尽职调查期间 通过对历史数据库和地表露头的检查 已识别出总计23个CRD靶区 [16] - 部分Del Toro特许权需支付1%至2%的净冶炼收益权利金 [17]