行业全面回暖 - 2025年量化私募行业在成交量、结构性行情及科技成长主线加持下迎来全面回暖 [1] - 截至2025年11月底，全市场股票量化多头产品年内平均超额收益率达17.25%，超九成产品实现正超额收益 [1] - 2025年A股市场的成交量及流动性相对去年大幅提升，为量化策略获取超额收益提供了基础 [1] 业绩与规模表现 - 投研团队完备、信号覆盖广的头部管理人能提供更稳健的超额收益 [1] - 在特定频段或信号上具备优势的中小管理人可能在匹配的市场风格阶段脱颖而出 [1] - 以中证1000为代表的中小盘指增策略显著跑赢大盘指增策略 [1] - 量化选股（空气指增）策略成为2025年量化产品数量增长的主力军 [1] - 部分头部量化机构“老产品”的净值均突破10元大关，显示出长期持有股票多头稳定仓位的红利 [4] 资金流向与募资特征 - 募资端呈现“理性”与“集中”并行的特征，行业整体募资环境回暖 [2] - 资金偏好高度一致地指向长期业绩可验证、风控透明、回撤控制能力强的稳健型机构 [2] - 投资者更注重管理人的长期稳健超额能力与综合服务支持体系 [2] - 量化多策略产品线正成为资金进行一站式配置的新宠 [2] - 部分头部机构今年以来分红的产品占比超80%，分红后仍有相当比例投资者选择继续转投 [4] AI技术赋能 - AI技术的深度融合是驱动行业内在进化的核心引擎 [2] - AI在量化投资中的应用已从“可选项”转变为关乎竞争力的“必选项” [2] - AI应用已广泛渗透至数据清洗、因子挖掘、交易执行优化等关键环节，提升策略研究效率与精细度 [2] - 有机构自2020年系统布局AI，借助大语言模型快速处理新闻、财报等海量文本信息，提升另类数据挖掘能力 [2] - 通过加大对AI算力与算法平台的投入，深化自然语言处理等应用，提升端到端策略配置权重及模型对风格切换的适应能力 [3] - 对于中大型量化机构，AI正从“单点工具”演变为贯穿投研全流程的支撑体系 [3] 未来挑战与应对策略 - 展望2026年，行业面临策略同质化、全频段超额竞争白热化、超额收益获取难度持续提升等挑战 [3] - 各家机构将“多元化”和“深化内功”视为破局关键 [3] - 策略与收益来源的多元化是首要方向，重心转向多策略、多频段乃至全频段的协同与动态配置能力 [3] - 通过多元化数据源、独立信号和不同频段策略的配置，构建低相关性的收益来源 [3] - 中低频或是未来量化在A股增长的主要赛道 [3] - 拓展跨市场、多资产的策略布局，并深化量价、基本面与另类数据的融合应用，以构建差异化优势 [3] 基础设施与能力建设 - 算力基建、顶尖人才争夺与工程化能力建设的重要性将持续凸显 [4] - 行业持续关注投研效率提升和系统架构完善 [4] - 投资者关系与服务体系的重要性被提到新高度，量化机构将更加主动地与投资者交流以建立长期关系 [4]