市场对通胀报告关注度显著下降 - 投资者对即将公布的11月通胀报告态度漠然，而非以往的惴惴不安 [1][2] - 期权交易员预计标普500指数波动幅度仅为正负0.7%，远低于今年前9个月通胀报告发布后该指数平均1%的实际波动幅度 [2] - 市场共识认为该通胀数据要么无关痛痒，要么数据质量存疑，不会成为市场关注核心 [2] 通胀报告重要性降低的原因 - 美联储目前对劳动力市场疲软迹象的反应，比通胀率的小幅波动更为敏感，就业市场低迷为明年降息预留了空间 [2] - 报告原定12月10日发布，推迟至周四出炉，时效性较往常更弱，且受政府停摆影响，可靠性可能低于常规水平 [2] - 由于缺失10月数据，该报告无法提供整体与核心通胀的月度环比数据，只能片面反映通胀状况 [2] - 美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月届满，市场预计继任者可能大力支持大幅降息以迎合总统要求，降低了当前数据的重要性 [4][9] 报告对市场及政策的影响预期 - 该报告预计不会改变美联储1月政策会议的结果，投资者普遍认为美联储将维持利率不变 [3] - 报告对股市的影响预计极为有限，除非出现大幅超出预期的数值 [3] - 投资者上一次看到的完整CPI报告显示整体通胀率为3%，预计11月数据将与该水平相近 [3] - 市场普遍预期同比通胀率将维持在3%左右，若数据达到3.5%或降至2.7%以下才会令市场感到意外 [4] 市场情绪与交易头寸 - 交易员可能基于季节性因素看淡通胀数据，因股市正临近传统上涨窗口期 [4] - 当前交易头寸表明，市场人士预期股市将一路上涨至历史新高 [5] - 周二标普500指数连续第三日下跌，收盘点位距离上一个历史高点仅差1.5% [6]