市场表现 - 2025年12月17日，光模块及CPO概念强势爆发，带动AI产业链做多情绪高涨，重仓光模块龙头的创业板人工智能指数当日上涨5%，领涨全市场AI主题指数 [1][7] - 个股方面，联特科技20CM涨停，新易盛上涨9.55%并创收盘新高，天孚通信上涨9.27%，太辰光、锐捷网络、光库科技、中际旭创、长芯博创等多股涨幅超过7% [1][7] - 热门ETF创业板人工智能ETF（159363）当日收涨5%，全天放量成交7.79亿元，单日获得净申购1.62亿份 [2][8] 行业驱动因素 - 国产高性能GPU巨头摩尔线程、沐曦股份的发展，提升了AI训练和推理场景对数据中心高速互联的需求，进而推动800G乃至1.6T光模块的大量部署 [4][9] - 据LightCounting预测，2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元，其中800G光模块在2025年迎来需求高峰，全球出货量预计达1800-1990万只，同比翻倍，1.6T光模块在2025年进入商用元年，全球需求预计达250-350万只 [4][9] - 市场预期“春季躁动”行情，并关注1月份AI算力及存储产业链的业绩预告催化，同时近期多个硬科技主题基金快速获批，有望助力板块反弹 [4][9] 未来展望 - 兴业证券展望2026年，认为海外算力投入节奏未放缓，在过去三年高增长基础上增速有望提升，光模块及配套产业链或存在预期差 [5][10] - 随着英伟达Blackwell GPU推动数据中心进入“加速兑现期”以及Rubin GPU进展顺利，1.6T光模块有望在明年成为主力需求，行业龙头公司业绩有望维持高增长 [5][10] 相关金融产品 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”（指新易盛、中际旭创、天孚通信），光模块含量超56% [5][10] - 该ETF超过七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，截至2025年11月30日，其最新规模超过32亿元，近1个月日均成交额超过6亿元，在跟踪同一指数的7只ETF中规模与流动性排行第一 [5][10]