核心观点 - 比特币在第四季度表现显著落后于股市，这被视为明年一月可能出现反弹的积极信号 [1][3] - 第四季度的弱势可能带来资金再平衡的机会，并为年初市场创造潜在机会 [2][4][5] 市场表现与价格动态 - 12月17日，比特币价格在美国交易时段下午趋于平稳，徘徊在87500美元左右，过去24小时累计上涨约2% [1][3] - 主要山寨币呈现类似上涨走势：以太坊(ETH)报2947.87美元，瑞波币(XRP)报1.9262美元，索拉纳(SOL)报128.24美元，显示整体加密资产出现短期修复 [1][3] - 加密相关股票在周一大幅回调后出现反弹：MicroStrategy (MSTR)上涨约3%，Coinbase (COIN)上涨约1%，表明市场风险偏好有所恢复 [1][4] 跨资产比较与历史规律 - 第四季度，比特币落后标普500指数的幅度高达26% [2][4] - 根据历史分析，当比特币在第一季度表现落后于标普500指数时，通常会在下一季度迎来上涨；反之，当其表现优于股市时，则可能在随后季度初出现回调 [2][4] 资金流向与投资者行为 - 具备既定比特币配置目标的基金经理可能会在年末进行仓位调整，从而在年底最后交易日及明年初产生额外资金流入 [2][4] - 投资者在年底前保持谨慎乐观，核心比特币仓位被保留，而资金在其他资产间仍在观望 [1][4] - 现货加密交易量下降12%，反映出交易者在年末保持观望态度 [2][5] 衍生品市场与情绪指标 - 芝加哥商品交易所(CME)衍生品交易活动接近年度低位，比特币期货未平仓合约约为124,000 BTC [2][5] - 在永久掉期市场，资金费率接近中性水平，未平仓合约变化不大，表明短期市场缺乏明确方向判断 [2][5]