经济基本面与劳动力市场 - 当前经济基本面处于微妙转折点，最新非农就业人数增长6.4万人，优于市场预期的5.1万人，但数据背后隐藏降温信号 [1][3] - 失业率意外攀升至4.6%，表明劳动力市场紧缩状态开始松动，为货币政策后续走向增添不确定性 [1][3] - 前几个月就业数据连续下修，8月数据减至负2.6万，9月降至10.8万，表明此前增长动能被高估 [1][4] - 11月平均时薪仅微幅增长0.1%，远逊于预期，在通胀背景下居民实际购买力可能正遭受侵蚀 [1][4] - 长达43天的政府停摆结束后，数据并未带来预期全面反弹，反而揭示了底层增长逻辑的疲态 [1][5] 实体经济景气度 - S&P Global综合PMI指数从54.2回落至53，显示商业活动扩张正在失去动力 [2][5] - 占据经济权重的服务业PMI下滑至52.9，尽管各行业PMI仍维持在50荣枯线以上，但向下轨迹引发对增长可持续性的广泛质疑 [2][5] 大宗商品市场表现 - 白金价格飙升3.22%至1,874.30美元，成功摆脱长达数月的盘整区间，体现了其避险属性及市场对工业制造端（如汽车催化剂）潜在供需缺口的预期 [2][5] - 白银价格小幅回调至63.795美元，考虑到其自8月以来的巨大涨幅，目前盘整更像是高位筑底的过程 [2][5] - 黄金价格窄幅震荡，徘徊在4331.20美元附近，显示投资者在消化矛盾信息时的谨慎心态 [3][6] - 白金的强势突破与黄金的高位横盘，共同构成了当前避险需求与工业需求双线驱动的市场格局 [3][6] - 在经济动能放缓的阴影下，金属板块的独立行情或将成为接下来一段时间的市场焦点 [3][6]