政府与央行政策立场分歧 - 在日本央行政策决议前夕，政府与央行之间的立场分歧浮出水面，前日本央行副行长、政府政策小组成员若田部昌澄警告日本央行应避免过早加息和过度收紧货币政策[1] - 若田部昌澄的言论反映了政府试图在决议前夕对央行决策施加影响，其言论明显站在政府一边，意在反对日本央行本周晚些时候加息的意图[1] 政府方核心观点与政策框架 - 若田部昌澄的核心观点在于重新定义加息的先决条件，认为日本必须首先通过积极的财政政策和增长战略切实提高中性利率，随后日本央行的加息才顺理成章[2] - 这种逻辑反映了“高市经济学”的政策框架，其重心更加着眼于强化经济的供应面，在此架构下货币政策应扮演辅助性角色[2] - 首相高市早苗强调日本需要透过积极的财政政策来增强自身能力，而非过度紧缩，并勾勒了一条通过财政刺激改善企业利润、提高家庭收入并最终增加税收以实现可持续财政的路径[3] 市场预期与央行潜在动向 - 尽管政府顾问发出“鸽派”呼吁，市场对货币政策正常化的预期依然高涨，外界普遍预计日本央行决策委员会将在周五的会议上将基准利率上调至0.75%，这将是今年1月以来的首次加息[1] - 一项彭博调查显示，所有受访的日本央行观察人士均预计本月会加息[1] - 最新调查显示，九成经济学家预测日本央行将在12月18日至19日的会议上加息25个基点，市场定价也显示12月加息25基点的概率约为90%[3] 对通胀与财政状况的评估 - 若田部昌澄对通胀前景持温和看法，指出随着能源和食品成本的涨势趋缓，日本的通胀可望放缓，甚至可能跌破2%，若通胀能持稳于2%附近，明年将无需过分担忧生活成本上涨问题[2] - 针对外界担忧日本激进的财政扩张可能引发市场动荡，若田部昌澄予以驳斥，认为这种预测“过于极端”，理由是通胀可能已接近高点，且日本目前的财政状况良好，企业也拥有充足的储备[2] 央行沟通策略的潜在调整 - 此前日本央行避免把“中性利率”估值作为指引未来加息路径的主要沟通工具，相反将解释称未来的加息决策将取决于观察过去的利率上调如何影响银行贷款、企业融资条件以及其他广泛的经济活动[3] - 这一策略调整意味着央行将向市场发出明确信号，即未来的加息步伐将严格取决于经济对每一次调整的反馈，而非基于预设的终点目标[3]