核心观点 - 11月至12月上半月东北深加工企业玉米收购价格显著上涨，主要受供应增量缓慢、企业积极采购及东北玉米外流支撑[3][13] - 12月下半月东北玉米市场价格预计以稳定为主，上下波动空间约20元/吨，市场情绪和进口玉米拍卖政策是关键影响因素[11][22] 价格走势与市场动态 - 截至12月12日，东北产区样本深加工企业玉米收购均价为2136元/吨，较11月初上涨128元/吨，涨幅6.37%[3][13] - 11月18日至12月8日，黑龙江深加工企业玉米收购均价由2008元/吨涨至2079元/吨，涨幅3.54%[5][15] - 同期，黑龙江样本企业晨间玉米到车量由547车降至81车，降幅85.19%，因农户惜售及企业价格缺乏竞争力[5][16] - 12月9-12日，黑龙江深加工企业玉米收购均价由2080元/吨微降至2073元/吨，降幅0.34%，因市场看涨情绪松动[5][16] 行业供需分析 - 价格上涨根本原因是产区供应增量缓慢，深加工企业因结转库存偏低、新粮有成本优势而积极采购[3][13] - 华北市场饲用玉米存在供应缺口，导致大量东北玉米外流，加剧了东北本地供应紧张程度[3][13] - 12月是新粮集中上市期，深加工企业有建库需求，对玉米是刚性需求，对价格有支撑作用[7][18] - 卓创资讯预计12月东北样本深加工企业收购总量约为212万吨，环比下降15%，同比下降26%[7][18] 企业盈利与成本压力 - 原料玉米成本提升明显，东北玉米深加工行业除淀粉外普遍亏损，个别企业被动调减开工负荷[5][16] - 截至12月11日，黑吉玉米淀粉行业加工盈利为25-34元/吨，环比降幅46%-58%，处于行业内最低水平[9][20] - 同期，乙醇行业亏损达到244-405元/吨，企业经营压力明显提升[9][20] - 受地域条件限制，东北加工企业替代品经济性差，对玉米的刚性需求对价格仍有支撑[9][20] 政策与市场情绪影响 - 12月16日，中储粮将拍卖10.31万吨2021年进口美国玉米，主要集中在辽宁省，以补充市场供应[10][22] - 鞍山地区拍卖底价2000元/吨，全部成交，溢价空间70-80元/吨[10][22] - 进口玉米拍卖预计将缓解当地供应压力，市场看涨情绪或减弱[10][22] - 后期需持续关注进口玉米拍卖的量价变化及市场情绪[11][22]