上市表现与市场热度 - 公司于2025年12月17日登陆科创板，上市首日高开568.83%至700元，盘中一度涨超600%至733元/股 [1] - 按700元开盘价计算，中签投资者单签盈利29.77万元，按733元最高价计算，中一签最高可赚31.41万元 [1] - 网上发行最终中签率为0.03348913%，即每万名申购投资者中不足4人中签，低于2025年科创板新股0.04%的平均水平 [1] - 网上发行有效申购户数达517.52万户，有效申购股数为288.62亿股，申购热度位居近期科创板新股第一梯队 [5] 发行与估值概况 - 公司发行价格为104.66元/股，对应市值约418.74亿元 [1] - 按发行价计算，公司市销率为56.35倍，仅为同类企业摩尔线程122.51倍市销率的一半 [1] - 公司共发行4010万股，占发行后总股本的10.02%，扣除发行费用后预计募集资金净额为38.99亿元 [4] - 公司A股股本为40010万股，其中1813.8973万股于2025年12月17日起上市交易 [8] 战略投资者与募资用途 - 国家人工智能产业投资基金、中国电信、京东、美团等众多战略投资者参与认购 [4] - 公司拟募集资金总额为41.97亿元，将投向三大项目：“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目” [8] 业务与产品 - 公司主要从事自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [6] - 产品线包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU [6] - 公司持续为国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台、商业化智算中心等提供基础算力底座，并重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景 [7] 财务表现 - 公司营收高速增长，2022年至2024年营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，最近三年营业收入复合增长率达4074.52% [6] - 2025年1月至9月营收同比增长453.52%，达12.36亿元 [6] - 公司尚未实现盈利，2022年至2024年归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元 [7] - 2025年1月至3月，公司实现归母净利润-2.33亿元 [7] - 根据公司测算，最早将于2026年达到盈亏平衡 [4] 行业背景与市场观点 - 公司上市表现延续了国产半导体明星企业的上市热潮，凸显市场对自主可控芯片产业的高度关注 [1] - 中央财经大学副教授刘春生指出，国产GPU赛道的竞争格局将是支撑其长期投资价值的核心 [8] - 公司从申请受理到过会用时117天，而同类企业摩尔线程用时88天 [5]