化工板块市场表现 - 2025年12月17日，化工板块整体走强，反映板块走势的化工ETF（516020）开盘后迅速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.8%，截至发稿时上涨1.42% [1][8] - 成份股中，钾肥、聚氨酯、锂电等细分板块个股涨幅居前，其中盐湖股份股价飙涨超过5%，万华化学股价大涨超过3%，天赐材料、鲁西化工、藏格矿业等多只股票跟涨超过2% [1][8] 政策与行业趋势 - 上周召开的重要会议为明年发展工作做出部署，明确重点工作包括“综合整治‘内卷式’竞争”、“推动高质量发展”和“双碳引领，推动全面绿色转型”，这些举措预计将对化工行业格局优化形成持续推动力 [2][9] - 东方证券分析指出，“反内卷”与“高质量发展”将强化行业竞争秩序治理，加速落后产能退出与供给侧优化，推动行业从“以量补价”转向“以质取胜” [3][9] - 在绿色转型方面，会议将深入推进重点行业节能降碳改造，加强全国碳排放权交易市场建设，此举将进一步分化行业中绿色转型优势企业与落后企业的发展空间 [3][10] 行业估值与周期位置 - 从估值角度看，当前化工板块仍具配置性价比，截至2025年12月16日收盘，化工ETF（516020）标的指数（细分化工指数）市净率为2.33倍，位于近10年来39.92%分位点的相对低位，凸显中长期配置价值 [3][10] - 中银证券指出，化工行业当前处于周期底部，“反内卷”有望加速行业竞争格局优化，推动行业景气度上行，龙头企业有望实现盈利与估值的双重提升 [4][11] 下游需求展望 - 化工品下游需求广泛，涵盖房地产、汽车、家电、纺织服装、农林牧渔等多个行业，展望2025年，地产需求可能承压，但汽车、化纤等需求预计持续向好 [4][11] - 随着“十五五”期间扩内需政策落地，以及新能源、AI应用、人形机器人等下游产业的快速发展，我国化工品需求有望实现良好增长 [4][11] 投资工具与布局策略 - 借道化工ETF（516020）是把握化工板块反弹机遇的有效方式之一，该ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域 [4][5][11] - 化工ETF（516020）的资产配置中，近5成仓位集中于大市值龙头股，如万华化学、盐湖股份，以分享强者恒强的投资机遇；其余约5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域的龙头股 [4][5][11] - 场外投资者可以通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）来布局化工板块 [5][11]