白糖行业 - 巴西12月前两周糖及糖蜜出口量同比大幅增长，出口量为160.08万吨，较去年同期的116.29万吨增加43.79万吨，增幅达37.65% [2][6] - 巴西12月全月糖出口量为283.37万吨，日均出口量为13.49万吨 [2][6] - 中国国内白糖现货价格普遍下调，广西新糖报价53105410元/吨，下调2030元/吨；云南新糖报价51805300元/吨，下调2030元/吨；加工糖厂主流报价56705900元/吨，部分下调3040元/吨 [2][6] - 国际原糖市场缺乏新驱动，北半球主产国正常生产，印度暂无新增出口施压糖价，行情以区间对待 [2][6] - 国内白糖市场情绪脆弱，现货价格持续下调，盘面大幅下行后产业承压，悲观情绪下暂无止跌迹象，仍需时间释放情绪 [2][6] - 市场观点建议保持空头思路，但避免在低位追空 [2][6] 棉花行业 - 国际棉花价格下跌，ICE美棉周二下跌1.27%，报收63.13美分/磅 [7] - 中国国内棉花期货价格微涨，CF601合约环比上涨0.07%，报收13945元/吨，主力合约持仓增加34708手至71.36万手 [7] - 中国国内棉花现货价格指数3128B为14715元/吨，较前一日上涨25元/吨 [7] - 宏观层面存在扰动，美国失业率创近年新高，美元指数宽幅震荡，令美棉价格承压下行 [7] - 美棉出口数据更新至11月中旬，当周出口签约值环比略有下降，整体驱动有限 [7] - 中国国内郑棉期价围绕14000元/吨整数关口震荡，此前被消息刺激的市场情绪有所降温 [7] - 当前棉花市场多空因素交织，支撑因素包括市场情绪、近期政策、有韧性的需求以及偏高的出疆运费 [7] - 压力因素包括棉花产量创10年新高、棉价上升后的套保压力以及棉价上行后纺纱开机率能否持续 [7] - 综合来看，短期若无新增超预期消息，郑棉上方空间有限，预计将以底部有支撑的震荡行情为主 [7] - 中长期观点认为，棉价上方空间可能大于下方空间，需要等待时间换空间 [7]