公司核心事件与现状 - 公司宣布提交破产保护申请 同时宣布重组协议 将退市并成为中国代工厂的全资子公司 [1] - 公司当前共计欠其主要中国供应商杉川超3.5亿美元 约合25亿元人民币 而公司现金及现金等价物总额仅有2480万美元 [4] - 公司股价在周一开盘后大幅下跌近69% 触发临时停牌 此前股价已从2021年高位197.4美元跌至4.3美元 市值从超60亿美元缩水至1.4亿美元 [7] 财务与经营危机 - 2025年第三季度营收仅1.46亿美元 较2024年同期下降24.6% 利润从去年同期盈利1510万美元转为亏损990万美元 [5] - 审计师在2024年财报中对公司的“持续经营能力”存在重大疑虑 公司需要债权人提供信贷展期许可 否则可能构成违约并停止运营 [4] - 公司面临严重的流动性危机和债务违约风险 主要债权人已变更为其中国合作制造商杉川 [3] 危机发展过程与原因 - 危机起源于2025年12月初 文件披露主要合同制造商杉川通过子公司收购了公司总额1.91亿美元的未偿还贷款 成为主要债权人 [3] - 截至2025年11月24日 公司还欠杉川1.62亿美元产品制造费用 其中9090万美元已逾期 [3] - 2022年成为业绩分水岭 当年营收同比下降24%至11.834亿美元 净利润由盈转亏 净亏损2.863亿美元 [6] - 2022年亚马逊拟以约17亿美元收购公司的交易 以及2024年14亿美元的收购案 均因监管反对而失败 [8] 市场竞争与战略失误 - 面对中国竞争对手如石头、云鲸普及激光雷达导航与自动洗拖布技术时 公司仍坚守传统视觉导航方案 直到2022年才推出首款扫拖一体机 较中国企业晚五年以上 [8] - 其旗舰产品维持超1000美元高价 是中国同类产品的3倍 导致销量持续下滑 [8] - 在全球市场份额已从一度在美国市场超过80%的占有率 跌至2025年第二季度的7.9% [7] - 公司自2017年将中国列为重点市场 但产品布局和市场策划出现“水土不服” 导致市占率下滑严重 [9] 外部环境冲击 - 美国政府2025年4月推出的“对等关税”对从越南进口的家用电器加征高达46%的关税 严重冲击其成本结构 [9] - 该关税预计在2025年为公司额外增加约2300万美元的运营成本 严重侵蚀本已微薄的利润空间 [9] - 公司产品主要在越南生产以利用成本优势 关税政策直接影响了其成本结构 [9]