监管新规核心内容 - 国家金融监督管理总局发布《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》，将于2026年2月1日起施行，并为存量业务设置3年整改过渡期 [1][7] - 新规旨在填补商业银行托管业务长期缺乏基础性监管制度的空白，明确托管业务“独立监督、风险隔离”的定位，划定合规红线 [3][9] - 新规要求商业银行依照穿透原则精准识别评估风险，健全风险管理体系，强化业务独立性，做好数据保护，加强尽职调查与管理 [1][7] 托管业务服务范围与要求 - 明确商业银行可提供账户开立、财产保管、清算交割、会计核算、资产估值、信息披露、投资监督共7类基础服务 [2][8] - 要求托管业务开展必须签署托管合同，确保约定合规清晰、风险揭示充分、各方职责和权利义务明确 [2][8] - 新增对非标准化资产托管的要求，当托管产品投资范围包括非标准化债权类资产、未上市企业股权时，银行需根据自身能力和服务水平经充分评估后开展业务 [2][8] 禁止性职责与行为 - 《办法》列明了商业银行开展托管业务的8项禁止性职责和禁止性行为，以解决职责边界不清导致过度承担风险的问题 [4][10] - 相较征求意见稿，新增禁止“为托管产品垫付资金、提供流动性支持或融资承诺”以及“违规代替产品管理人进行信息披露或提供数据”两项核心内容 [4][11] - 禁止性条款旨在切断托管银行与产品风险的连带关系，防止风险通过银行信用放大或传染，使银行责任回归“操作执行与合规监督”的本源 [5][11] 对行业生态的影响 - 对银行而言，必须剥离隐性担保等违规操作，厘清与管理人责任边界，迫使资源聚焦于资产保管、资金清算等核心服务 [4][10] - 对行业而言，此举杜绝了“伪托管”和监管套利，推动竞争从“拼兜底”转向“拼服务”，并倒逼资产管理机构提升主动管理能力 [4][10] - 对投资者而言，打破了“托管即兜底”的错觉，有助于树立风险自担意识，推动市场走向成熟理性 [4][10] 过渡期安排与银行应对 - 针对不符合规定的存量业务，设置了3年整改过渡期，要求商业银行在2029年2月1日前完成全部整改 [6][11] - 对于已发生的垫资或流动性支持业务，需按实质重于形式和穿透原则，做好资产风险分类，并计提减值准备和资本 [6][11] - 商业银行需系统推进准备工作，包括全面排查存量业务、完善内部制度与流程、升级信息系统、加强人员培训以及主动与各方沟通确保平稳过渡 [6][12]