人民币近期升值表现 - 12月16日，在岸人民币对美元汇率最高触及7.0417，创2024年10月以来新高；离岸人民币最高报7.0374，连续两日刷新纪录 [1] - 当日人民币中间价调升54个基点至7.0602，在岸与离岸人民币日内分别上涨0.09%和0.08% [2] - 12月以来，人民币连续升破7.07、7.05关口，月初至今涨幅接近0.5% [2] 升值驱动因素 - 外部因素：美联储降息前后，美元指数持续下行并跌破100，带动非美货币普遍升值 [2] - 内部季节性因素：年底临近，企业结汇需求增加，且前期累积的结汇需求在人民币走强后加速释放 [2] - 经济基本面支撑：中国经济数据边际改善与政策预期升温，出口展现超预期韧性，前11个月贸易顺差首次超过1万亿美元 [3] - 资本流入：中国资本市场表现亮眼吸引外资持续流入，国际投资者对中国国债的持有规模不断扩大，增加了人民币买盘力量 [3] 未来走势展望 - 核心支柱：国际收支结构的根本性改善和宏观经济长期向好是人民币稳定的核心支柱 [1][4] - 政策框架：人民银行将“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，政策目标在于防范单边预期，引导汇率与经济基本面匹配 [1][4][5] - 波动区间：尽管存在阶段性突破7.0关口的可能性，但预计年内汇率中枢将围绕7.0关口双向波动、稳中偏强运行，出现单边行情的概率不高 [4] - 升值路径：在美元结构性走弱、中国经济内生动能修复的基准情形下，人民币对美元汇率有望延续偏强走势，但升值过程将是渐进的、温和的、有管理的 [1][6] 政策与工具预期 - 政策内涵：以市场供求为基础、参考一篮子货币，增强汇率弹性与韧性，同时防范超调风险，防止单边预期和汇率大起大落 [6] - 管理工具：预计将用好中间价逆周期调节、离岸央票、跨境资本宏观审慎参数优化等工具，对市场超调风险进行有效管理 [6] - 国际化推进：将持续建设和发展多渠道、广覆盖的人民币跨境支付体系，扩大本币结算场景与金融产品供给，提升离岸市场流动性与定价效率 [5][6]