兴业证券2026年度投资策略会核心观点 - 兴业证券召开2026年度投资策略会，围绕“十五五”规划开局之年的投资机遇展开探讨，并推出财富管理品牌“知己理财” [1] - 公司全球首席策略师张忆东与A股首席策略分析师张启尧分别就港股和A股市场发表投资展望 [1] 港股市场投资展望 - 2026年港股投资应耐心稳行，超额收益来自“成长乘势聚力+价值重构红利” [2] - AI浪潮是时代之火，2026年将受益于美联储降息，其热潮更像1996-1998年的互联网浪潮 [2] - 2026年宏观经济变化在于名义GDP同比增速有望改善、通胀温和修复，中国经济“火在结构” [2] - 2026年是“十五五”规划开局之年，投资应重视结构性亮点和中长期发展，港股资金面将呈现中美友好期、内外齐发力格局 [2] - 应重视四方面机会：成长乘势聚力（AI、互联网、端侧AI、传媒及“十五五”驱动的军工科技、能源科技、新消费）、红利资产（低利率下的保险、银行、能源等高息资产）、传统行业价值发现（全球供应链重构、出海链及“反内卷”政策下的行业龙头）、战略资产（逆向布局黄金、稀土等） [3] A股市场投资展望 - 积极看好2026年A股市场投资机会，外部负面冲击有限，全球AI产业趋势共振、宽松流动性和弱美元有望提振A股 [4] - 内部GDP平减指数和名义增长修复方向明确，名义经济修复、价格回升有望支撑基本面改善，企业盈利修复或成为最大亮点 [4] - 资金趋势上的积极变化有望在2026年深入演绎，包括国内居民财富向股市再配置、主动权益基金超额回归、险资和国家队等中长期资金坚定入市以及外资回流中国资产 [4] - 2026年行业表现或从围绕景气的“淘汰赛”转向“竞速赛”，因高增长行业增多、更多行业步入盈利复苏通道 [4] - 景气来源将成为配置重要抓手，预计集中在：具备产业趋势的AI、新能源、军工、创新药；受益于PPI回暖、“反内卷”和全球AI资本开支向实物传导的“涨价链”；具备全球竞争优势的“出海链”；低利率时代下性价比凸显的红利板块（个股筛选思路或从稳定红利转向自由现金流） [5]