公司核心事件：清盘呈请 - 雅居乐集团于12月9日接获由新濠（中山）企业管理有限公司提交的清盘呈请，涉及债权金额合计约1858.71万美元及223.43万港元 [2] - 公司迅速回应，表示将极力反对该呈请，并认为现阶段不会对集团核心营运构成实质性冲击 [2] - 根据香港《公司清盘条例》，若最终进入清盘程序且未获法院认可令，起始日后的股份转让均属无效，公司目前无意申请该认可令 [4] 市场与股价反应 - 清盘呈请消息披露后，雅居乐股价于12月9日单日重挫18%，收报0.31港元 [3] - 次日盘中股价最低探至0.28港元，以年初0.74港元的开盘价为基准，累计跌幅已超过57% [3] - 消息披露前，公司股价已在0.3至0.4港元的低位区间持续徘徊，流动性萎缩信号明显 [3] 债务与财务状况 - 雅居乐已于2024年5月未能支付一笔4.83亿美元票据的利息，确认公开违约，并预计无能力履行所有境外债务付款义务 [10] - 截至2024年末，公司短期借款规模飙升至383.27亿元，而同期现金及银行结余仅为71.89亿元，其中近半数为受限资金 [10] - 截至2024年末，有295.46亿元借款本息逾期，并触发了61.27亿元债务的交叉违约 [11] - 2025年全年，公司需偿付境外债券本金12.97亿美元及境内债券本金7亿元 [11] - 截至2025年6月底，公司负债总额攀升至1495.61亿元，负债比率高达127.7% [11] - 在474.42亿元的总借款中，一年内需偿付的规模合计达378.69亿元 [12] 经营表现 - 2025年中期报告显示，公司营业额同比下滑35.8%至135.74亿元 [11] - 归母净亏损为80.3亿元，较上年同期的96.74亿元收窄近17%，但近三年及一期累计净亏损高达510.76亿元 [11] - 公司已实施成本控制措施，管理层与普通员工分别接受最高57%、最低10%的减薪，共削减1.12亿元人力成本 [12] 债务重组进展与压力 - 公司曾承诺在2025年底前与境外多数主要债权人就重组条款达成一致，但截至新闻发布时该目标仍未落地 [10] - 香港高等法院已定于2026年2月25日就清盘呈请进行首次聆讯，为公司设定了紧迫的时间窗口 [10][13] - 公司已与金融机构达成14.92亿元借款的展期协议，并收回12亿元高风险应收款项用于支付支出及退回保交楼监管账户 [12] - 行业层面，2025年8月已有20家出险房企完成逾1.2万亿元债务重组，但雅居乐尚未披露任何实质性进展 [13] 清盘呈请背景：与新濠的合作纠纷 - 清盘呈请的发起方新濠中山是港股上市公司新濠国际发展的附属公司，由何猷龙实际掌控 [4] - 双方纠纷源于2021年一笔近40亿元的土地合作，计划在中山打造高端综合体，新濠系持股51%，雅居乐持股49% [5] - 合作已于2023年6月终止，新濠方面称原因是“合营伙伴未遵守协议若干条文”，并已就雅居乐未履行付款义务提起仲裁 [5][7] - 新濠国际发展已对相关投资计提1.04亿港元减值 [7]