人工智能热潮与数据中心投资 - 人工智能已席卷科技行业 成为行业对话核心并促使众多公司进行战略转型 [1] - 人工智能热潮呈现多面性 包括ChatGPT等面向消费者的应用、对数据中心和云基础设施的巨额投资 以及英伟达等提供关键硬件的高性能硬件公司 [2] - 数据中心建设处于预期发展的早期阶段 超大规模企业如Alphabet、亚马逊和微软已承诺在未来一年及以后投入数百亿美元进行建设 [3] 数据中心在人工智能中的关键作用 - 人工智能的大规模运行需要海量数据进行训练 这些数据必须存储在能够高速处理信息并24/7供电的数据中心中 [5] - 人工智能查询的耗电量估计是标准谷歌搜索的10倍 [5] - 数据中心对训练和扩展人工智能至关重要 英伟达首席执行官预计到2030年 企业在构建人工智能基础设施上的支出将达到3万亿至4万亿美元 [6] 台积电的核心地位与竞争优势 - 台积电是人工智能供应链上游的关键受益者 英伟达、超威半导体、Alphabet和亚马逊等公司设计的数据中心人工智能芯片 全部依赖台积电进行制造 [8] - 台积电在先进人工智能芯片领域的市场份额高达90%以上 其效率和规模无人能及 三星和英特尔均无法与之相比 [9] - 台积电的护城河因其芯片不仅速度更快 而且能效更高而进一步拓宽 其新的A14制造工艺预计生产的芯片速度提升15% 功耗降低30% [11] 台积电的财务表现与业务转型 - 对台积电人工智能芯片制造的依赖已体现在其财务数据中 第三季度 高性能计算业务占台积电331亿美元营收的57% [10] - 三年前 即2022年第三季度 高性能计算业务仅占台积电营收的39% [10] - 业务需求从智能手机转向人工智能芯片对台积电有利 因为智能手机更依赖消费者升级周期 而人工智能芯片预计将是持续性的投资 [10] 台积电的估值与投资前景 - 台积电股票估值相对合理 按撰写时价格 其未来12个月预期市盈率为28倍 远低于英伟达、超威半导体和博通等公司 同时仍能实现强劲的盈利增长 [13] - 台积电无疑将从预期的数据中心建设中获益 即使企业计划有变 其业务对几乎所有技术都至关重要 而不仅仅是人工智能热潮 因此仍是一项优质投资 [15]