原油市场近期动态与价格下跌分析 - 原油价格延续下跌趋势，布伦特原油跌破60美元/桶，WTI原油跌至55美元/桶附近[1] - 市场对俄罗斯石油出口中断的担忧因俄乌停火预期升温而大幅减弱[1] - 全球原油库存已处于供应过剩状态[1] 市场情绪与交易头寸 - 市场单边看空情绪凸显，资金管理公司将布油净多头敞口削减至10月底以来最低水平[3] - 商品交易顾问群体明显偏向看跌，趋势跟踪者基本处于最大空头状态[3] - WTI原油次月隐含波动率跌至4月以来最低水平，偏度显示明确的看跌期权偏向[3] 地缘政治风险转变 - 地缘政治风险正从支撑油价的因素转为拖累因素[4] - 俄乌停火谈判的最新进展让交易员顺势做空原油，价格走势显示每当传出和谈乐观消息时，原油都承受下行压力[4] - 尽管乌克兰仍在打击俄罗斯炼油设施，黑海航运面临风险，但市场焦点已转向和平预期[4] 供应端状况 - 美国能源信息署和国际能源署警告市场面临前所未有的供应过剩，全球库存达到四年来最高水平[5] - 美国全国商业原油库存减少180万桶，但降幅远小于预期，库欣地区库存一个月来首次上升[5] - 3-2-1裂解价差跌至2月以来最低水平，汽油和柴油利润率回落，表明炼油系统在年底前供应充足而非争抢原油[5] 需求端表现 - 需求方面没有迹象表明任何因素能够缓解供应过剩局面[6] - 美国汽油需求较去年同期低1.3%，馏分油需求因寒冷天气跳升，航空燃油从低迷中恢复，但这些局部亮点未能阻止裂解价差走低[7] - 中国11月表观石油需求同比增长4.5%，但中东现货市场走弱，Murban原油相对布伦特的溢价收窄至10月初以来最低水平，向中国买家销售的原油大幅折价[7]