公司与上游供应商的定价权冲突 - 医美平台新氧与上游再生材料供应商普丽妍的冲突升级，普丽妍公开发布“非官方合作机构”名单，点名新氧旗下46家“青春诊所”，质疑其产品来源与人员培训问题[2] - 新氧回应称其产品渠道合规、全流程可追溯，所有医疗器械产品均由具有资质的企业合法供货，门店均为依法批准的医疗机构[5] - 冲突源于新氧的低价策略，其将普丽妍的童颜针定价为4999元/支，显著低于厂商1.68万元的指导价，随后采用圣博玛产品艾维岚定价5999元，也远低于市场均价约1.88万元，圣博玛亦指控新氧存在“非授权渠道采购”问题[3] 公司的业务转型与财务表现 - 新氧传统平台业务受抖音、小红书、美团等冲击，2024年信息及预约服务收入同比锐减19.3%，公司于2024年11月推出自营连锁品牌“青春诊所”，向重资产转型[6] - 2025年前三季度，公司线下美容治疗服务营收达4.27亿元，同比激增385.05%，该业务营收占比从8.27%跃升至40.16%，首次超越传统业务成为第一大收入来源[6] - 2025年前三季度，公司总营收为10.63亿元，同比下降3.36%，净利润为-1.33亿元，同比由盈转亏，信息及预约服务收入同比下降33.80%，医疗产品销售及维修服务收入同比下降29.47%[6] - 重资产扩张导致成本压力增大，2025年前三季度营业成本占营收比重升至50.8%，整体销售毛利率同比大幅回落13.02个百分点，新店培育期亏损严重拉低整体利润[6] 公司的竞争策略与行业影响 - 新氧强调低价源于“价值回归”，通过规模化集采与压缩营销费用实现结构性降本，并认为“依靠注册证稀缺性垄断市场、过度控价的时代已一去不复返”[5] - 为实现低价，新氧大幅压缩利润，其线下服务毛利率已降至24%，远低于行业50%以上的平均水平[7] - 公司进一步调整产品，2025年9月联合西宏生物推出定制款“塑缇妍”（奇迹童颜3.0），价格下探至2999元/支，其核心成分PLLA含量为75mg，仅为主流产品的一半[7] - 新氧的“低价革命”与激进转型已使其业务基本面发生根本变化，与供应商的冲突可能成为行业重构期激烈竞争的序幕[7]