市场表现与直接诱因 - 当地时间12月12日，美股主要指数全线下跌，芯片巨头博通股价收盘下跌11.4%，市值蒸发约2200亿美元 [1] - 市场下跌受博通与甲骨文业绩引发的人工智能泡沫担忧、美联储降息后市场对政策的谨慎情绪以及美国国债收益率上扬等因素影响 [1] 博通人工智能业务发展 - 博通备受市场关注源于其与多家头部人工智能模型提供商的合作，例如OpenAI已与博通签订协议采用其定制AI芯片设计方案，博通也是谷歌TPU项目的重要合作伙伴负责TPU芯片的工程实现 [1] - 受益于大规模数据中心建设带来的定制芯片需求，博通在人工智能芯片市场中所占份额正持续扩大 [1] - 博通公司首席执行官预计，公司2026财年一季度人工智能半导体业务营收将同比翻倍，达到82亿美元 [1] 博通盈利能力与市场担忧 - 与不断增长的营收预期形成对比的是公司的利润率下降，公司首席执行官表示由于“人工智能业务占比提高”，其2026年一季度毛利率将低于前三个季度水平 [1] - 毛利较低的定制化AI处理器销售占比持续攀升，挤压整体获利能力，引发市场对博通业务盈利性可能下滑的担忧 [1] - 投资者对大型科技公司在AI投资回报方面的担忧正在加剧 [1]