核心观点 - 兴业证券指出，在低利率时代，红利板块仍是优质底仓资产，但随着上市公司整体盈利具备弹性，个股筛选思路应从稳定红利转向自由现金流[1] - 自由现金流方向兼具分红提升和扩大资本开支的潜力，具备比普通红利板块更强的弹性空间[1] 投资策略与关注方向 - 投资者可关注现金流ETF（159399）[1] - 该ETF的标的指数为富时现金流指数，聚焦大中市值公司，且其央国企占比高于同类现金流指数[1] 市场表现与产品特征 - 富时现金流指数自2016年至2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数[1] - 现金流ETF（159399）月月可评估分红，自上市以来已连续10个月分红[1] - 该基金由国泰基金管理有限公司开发，与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业无关联[1]