全球存储芯片市场进入新一轮价格调整周期 - 2025年全球存储芯片市场进入新一轮价格调整周期，4月试探性涨价为开端，9月第二波规模化猛涨使涨价潮持续至年底 [1] - 2025年第三季度内存价格较去年同期大幅上涨171.8%，涨势在第四季度持续发酵 [1] - 11月，三星电子、SK海力士和美光科技等存储巨头因价格涨势过快一度暂停DDR5合约报价，导致市场供需关系极度紧张 [1] 存储芯片价格飙升的多重驱动因素 - AI浪潮、产业周期及供应链安全等多因素交织，共同推动存储芯片价格上涨 [2] - AI大模型训练和推理激增对内存容量的需求，存储芯片在AI基建中地位关键，主要厂商将大量产能转向HBM和DDR5等高端芯片，并停产或大幅削减DDR4产能 [2] - 存储芯片行业具有明显周期性，经历2020至2021年价格上涨及随后低迷后，随着厂商库存消化，价格进入上行周期 [2] - 国际经贸形势动荡使企业更加重视供应链安全，从准时化生产转向追求安全库存以降低供应中断风险 [3] 价格上涨对产业链各环节的影响 - 三星电子、SK海力士、美光科技等存储巨头是涨价潮最大受益者 [4] - 三星电子第三季度营业利润为12.1万亿韩元，同比增长31.81%，半导体业绩反弹是主要推力 [4] - SK海力士同期营业利润达到11.38万亿韩元，同比增长62% [4] - 存储巨头在利润支撑下加大高端芯片研发生产投入，并积极与英伟达、AMD等AI芯片制造商合作布局AI领域 [4] - 手机与电脑终端厂商面临压力，联想集团CEO表示存储供应短缺和价格上涨可能在未来一年周期内维持现状 [5] - 小米集团手机业务毛利率因存储成本上升而逐季收窄，预计今年四季度单季毛利可能因此减少约5亿元人民币 [5] - 部分价格压力被转嫁给消费者，导致产品价格上涨，一定程度上影响了市场需求和行业格局 [5] 行业未来趋势与国产厂商机遇 - 短期内存储芯片市场供需紧张局面将持续，AI驱动的新一轮景气周期需求拉动力更强、技术迭代加速、供给端新增产能有限，本轮涨价持续性或更强 [6] - 技术持续进步将驱动存储芯片性能提升与成本下降，应用领域向更多场景延伸，新型存储技术商业化落地加速 [6] - 存储芯片与人工智能、物联网等领域融合深化，推动行业向智能化、个性化方向迭代升级 [6] - 长江存储、长鑫存储等国产存储企业抓住机遇，在技术和产能上不断突破，逐渐缩小与国际巨头差距并扩大市场份额 [6]