市场表现与资金流向 - 隔夜美股延续跌势，纳斯达克中国金龙指数跌逾2%，导致今早港股低开，科技网络龙头股集体回调 [1][5] - 具体个股表现：阿里巴巴-W股价跌超3%，下探近3个月以来新低；小米集团-W跌逾2%；腾讯控股跌逾1% [1][5] - 重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格一度跌逾2%，下探年线下方，创2025年8月以来阶段新低 [1][5] - 港股互联网ETF（513770）盘中再现溢价交易，显示买盘资金逢低抢筹，最新单日获得资金净流入2.37亿元，近8日资金连续净流入合计8.26亿元 [1][5] 行业基本面与投资逻辑 - 全球AI浪潮正在重塑互联网行业内核，互联网大厂纷纷加大AI布局，涵盖硬件自研、大模型研发到应用落地，推动业务提质增效，行业步入新一轮扩张周期 [3][7] - 国产大模型已具备国际竞争力，国内互联网大厂资本开支提升有望转化为未来的营收增长 [3][7] - 美联储在12月继续降息25个基点，并提前开启扩表，此举直接改善了市场流动性并提振了风险偏好，有望引导资金流向新兴市场 [3][7] - 港股科技板块被视为“全球估值洼地”，有望在资金流向新兴市场的过程中显著受益 [3][7] 市场观点与策略 - 华泰证券认为，当前港股市场情绪仍处于悲观预期中，因此市场下行空间可控，但上行胜率尚未打开 [3][7] - 未来行情的催化因素可能来自多重预期差，包括人民币升值、企业出海以及国内科技进展突破，建议或可逢机进行左侧布局 [3][7] 相关金融产品概况 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等互联网龙头公司 [3][7] - 该ETF前10大持仓汇聚了AI云计算、大模型及各领域AI应用公司，合计占比超过73%，龙头优势显著 [3][7] - 港股互联网ETF（513770）最新规模超百亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，且不受QDII额度限制，流动性佳 [3][7] - 作为另一种选择，香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股票，被描述为港股长期配置的理想底仓工具 [3][7]