市场表现与预测 - 标普500指数在2025年迄今已上涨约16% 有望连续第三年实现两位数涨幅 [2] - 美国银行预测标普500指数2026年底目标点位为7100点 较当前收盘价仅上涨4% 属于华尔街的悲观预测 [1][9] - 相比之下 Oppenheimer分析师预测该指数2026年底将达8100点 意味着较当前水平有约19%的上涨空间 [8] 驱动因素与风险 - 2025年市场上涨的主要驱动力来自科技股及其他受益于人工智能热潮的公司 [2] - 预计2026年企业盈利仍将保持健康增长 但估值倍数可能因投资者增长预期放缓而收缩 [4] - 人工智能概念股的高估值可能成为2026年的逆风 其“买入梦想”的交易模式可能面临压力 [5][6] - 全球央行降息次数预计将从2025年的139次减少至2026年的78次 流动性减少可能抑制股市上涨 [7] 行业与公司分析 - 科技行业强劲的盈利表现是当前市场与上世纪90年代互联网泡沫时期的关键区别之一 [6] - 对科技公司在人工智能技术上过度支出且商业潜力不确定的担忧 近期已给人工智能相关交易带来压力 [6] - 万通投资顾问公司因大型科技股的高估值 预测标普500指数未来十年左右的年均回报率仅为中个位数 [5]