公司控价策略 - 飞天茅台批发价跌破1499元指导价后，公司于12月13日至14日推出一系列控价策略 [2] - 具体措施包括：年底前停止向经销商发放所有茅台产品（预付款已完成除外） [2] - 明年计划大幅削减茅台15年、1升装飞天茅台等非标产品配额，并对这些产品实行“市场化运作”，按需求确定供应，不再强行配给经销商 [2] - 公司证券部表示，一直强调以需求驱动为主，注重渠道韧性保护，各产品均根据终端动销情况精准投放，未来市场政策可能在12月28日左右的渠道商联谊会上发布 [2] 产品与渠道调整 - 根据东吴证券研报，公司明年增量将聚焦于茅台1935、飞天茅台、精品茅台3大核心单品，锚定600元、1500元、2000元价格带 [2] - 明年将以提升开瓶和消费者基数为重要抓手，对茅台生肖酒、年份酒等非标产品除了缩减配额，定价也将重新匹配以适应市场需求 [2] - 对超高价产品的策略是“经销商能做就做”，按渠道能力适配 [2] 价格波动与市场反应 - 12月12日，第三方数据显示53度500ml飞天茅台散瓶批发报价跌至1485元/瓶，为2018年以来首次跌破1499元指导价 [3] - 公司召开临时经销商会议推出控量稳价举措后，飞天茅台价格出现明显回升，散瓶飞天周末批发价一度升至1570元/瓶，出现70元涨幅 [3] - 12月15日，散瓶飞天批发价报1550元/瓶，下行趋势再现 [5] - 有观点认为，在白酒消费需求没有显著改善、行业周期性调整未结束的大趋势下，茅台回归至以前的高溢价状态几乎没有希望 [4] 公司近期业绩与股东回报 - 今年前三季度，公司营收1309亿元，同比增长6.32%；归母净利润为646.3亿元，同比增长6.25%，两项指标增速均创近11年新低，低于原先定下的9%年度增长目标 [6] - 为提振市场信心，公司开启大手笔分红，将于12月18日派发超300亿元中期分红，每股派发23.957元（含税） [7]