贵州茅台控量保价政策分析 - 公司近期推出控量政策 涵盖短期减负与中长期结构性改革两大维度 [1] - 短期措施为2025年12月内停止向经销商发放所有茅台产品 直至2026年1月1日恢复 旨在年底为经销商减负 防止恐慌性抛售 [1] - 中长期改革计划于2026年大幅削减非标产品配额 从源头减少使经销渠道利润缩减的产品供应 [1] 政策动机与市场背景 - 分析认为公司举措类似“倒牛奶”或奢侈品牌销毁商品的行为 核心目的是控制酒价以维持绝对利润 [3] - 公司不能容忍茅台酒价格下跌 认为价格下跌是因市场供应量太大 试图通过饥饿营销方式维持价格 [3][4] - 高档白酒市场出现价格下跌 原因在于行业泡沫严重 当前下跌属于“挤泡沫”而非单纯的供过于求 [7] 市场供需现状与问题 - 尽管价格下跌 但茅台酒市场需求仍严重供不应求 公司产品供应量不到市场实际需求量的1/3 [6] - 通过压缩产量保价可能适得其反 或导致市场上假茅台酒更加泛滥 侵占真酒市场空间并损害消费者与公司利益 [7] 对经营策略的批评与建议 - 批评公司通过控制数量保价格来保地位、保利润、保面子的方式是错误的经营方式 [9] - 指出公司在享受二十多年暴利后应逐步回归常态 建议公司应贴近“亲民”标签 推出多层次产品线 [9][10] - 认为公司永远做不成奢侈品 即便将白酒产量下调到10000吨以内甚至更少 价格仍会下跌 因价格泡沫过多 [12] - 建议公司尊重价值规律 让市场决定价格 并认为新董事长应有新思路而非玩新花样 [13]