宏观政策定调 - 中共中央政治局12月8日会议分析研究2026年经济工作 定调明年要坚持稳中求进、提质增效 [1][3] - 会议指出将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 发挥存量政策和增量政策集成效应 [1][3] - 会议提出要加大逆周期和跨周期调节力度 切实提升宏观经济治理效能 [1][3] 政策预期与市场影响 - 12月还预期召开中央经济工作会议 在当前承压的高频数据下 经济政策定调可能较为积极 [1][3] - 积极的政策定调有助于提振市场对明年经济和企业盈利修复的信心 [1][3] - 需关注中央经济工作会议是否出现定调上超预期的方向 [1][3] 人工智能产业趋势 - AI方向的最大变化之一是谷歌链的关注度提升 [1][4] - Nano Banana Pro模型通过多模态让基模的实力在图像上具象化 其成功让市场相信Scaling law（规模化法则）依然有效 [1][4] - 上述进展部分缓解了市场对算力需求持续性的担忧 [1][4] 相关产业链投资机会 - A股海外算力产业链条相关公司部分已经开始受益于结构性的增量需求 [1][4] - A股海外算力产业链条相关公司部分远期的成长空间也有所打开 [1][4] - 12月AI端侧如AI眼镜、AI手机等催化较为密集 [2][4] - 消费电子领域此前被存储价格上涨影响需求的逻辑压制 板块处于相对低位 [2][4] - 在密集AI端侧产品发布催化下 消费电子板块或有反弹机会 [2][4] - 更关注其中业绩相对扎实的苹果产业链相关标的是否有修复机会 [2][4]