核心观点 - 有色金属板块在A股市场整体盘整时逆市走强，成为重要投资主线，资金持续流入，机构普遍看好其牛市行情将持续 [1][3][4] - 资金青睐有色金属板块主要基于宏观货币体系变化、供需紧平衡格局以及细分领域差异化驱动三大核心逻辑 [3][10] - 通过投资覆盖多金属行业的ETF产品，被认为是把握板块整体贝塔行情的便捷方式 [5][12] 市场表现与资金动向 - 2024年12月15日，A股三大指数下跌，但有色龙头ETF(159876) 场内价格逆市上涨0.22%，彰显韧性 [1][8] - 该ETF此前连续5日获资金净流入，合计1.56亿元，反映资金积极布局 [1][8] - 截至2024年12月12日，有色龙头ETF(159876)最新规模为8.62亿元，在跟踪同标的指数的3只ETF产品中规模最大 [1][8] - 2024年以来，有色金属板块强势上涨，成为A股最重要的投资主线之一，主动权益类公募基金、社保基金、外资机构均在加大配置 [3][10] 板块上涨驱动因素 - 宏观层面：全球“去美元化”趋势强化了有色金属的金融属性，使其商品与货币属性形成共振 [3][10] - 供需格局：供给侧，以铜为代表的工业金属受长期资本开支不足和产能周期制约，供给增长受限；需求侧受益于新能源、人工智能及全球能源转型带来的强劲需求，供需紧平衡格局可能延续，推升价格中枢 [3][10] - 细分领域差异：工业金属受经济周期支配；贵金属聚焦全球货币环境、避险情绪及重大风险事件，凸显“货币锚”属性；小金属行情与产业技术创新、政策调整等结构性因素密切相关 [3][10] 机构观点与后市展望 - 业内人士认为，当前美联储降息节奏谨慎，全球资本博弈理性，有色金属价格走势健康，整体估值相对理性，对明年资源品板块行情保持乐观 [4][11] - 中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品投资热度有望延续 [4][11] - 机构普遍认为有色金属板块有望延续牛市行情 [4][11] 投资工具与策略 - 由于不同有色金属景气度、节奏与驱动点不一致，通过全覆盖方式把握板块贝塔行情是一个较轻松的思路 [5][12] - 有色龙头ETF(159876) 及其联接基金(A类：017140，C类：017141)标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相比投资单一金属行业能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [5][12]