日本央行货币政策预期 - 日本央行可能在12月18日至19日的会议上加息25个基点，九成经济学家如此预测，市场定价显示概率约为90% [1][6] - 日本央行将避免使用“中性利率”估值作为未来加息路径的主要指引工具，未来的加息决策将取决于观察过去加息对银行贷款、企业融资条件及经济活动的影响 [1][6] - 该沟通策略旨在消除市场对央行会因利率接近中性水平下限而机械停止加息的线性预期，以在复杂经济环境中保留政策灵活性 [1][6] 全球黄金市场动态 - 11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入，截至11月底资产管理总规模（AUM）增至5300亿美元，较上月环比增长5.4% [2][7] - 11月全球黄金ETF总持仓上升1%至3932吨，资产管理总规模与总持仓均创月末新高，今年全球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现 [2][7] - 从区域看，亚洲地区基金领跑，11月流入约32亿美元，其中中国市场再次领跑，流入达22亿美元，中国近期黄金市场增值税政策调整可能进一步刺激了基金流入 [2][7] 主要货币对及黄金价格走势 - 黄金/美元汇价上周五震荡上行，刷新7周高位，现交投于4337附近，支撑因素包括美联储如期降息且决议不及预期鹰派，以及地缘紧张局势激发的避险情绪，但美元指数止跌企稳限制了上升空间 [3][8] - 美元/日元汇价上周五震荡上行，日线小幅收涨，现交投于155.10附近，受空头回补和美元指数止跌企稳支撑，但日本央行12月加息预期升温限制了汇价反弹空间 [4][9] - 澳元/美元汇价上周五震荡下行，日线小幅收跌，现交投于0.6650附近，受获利回吐、美元指数企稳、避险情绪及大宗商品原油和铁矿石价格下滑打压 [5][10]