行业薪酬改革核心内容 - 中国基金业协会发布新规 对基金经理薪酬进行重大改革 核心是建立绩效薪酬与长期业绩挂钩的机制 [1][8] - 新规具体标准为 若基金经理近三年产品收益率低于业绩比较基准10个百分点以上且基金利润率为负 其绩效薪酬下调不得低于30% [1][8] - 基金公司需对管理多只产品的基金经理 按基金规模 管理时长等进行加权考核 任职不满一年的基金不纳入评估范围 [1][8] 全市场基金业绩表现概况 - 截至2025年12月11日 在全市场9429只近三年有业绩的基金中 有1625只产品跑输业绩比较基准超过10个百分点 占比约17.2% [1][8] - 其中55只产品跑输幅度超过50个百分点 [1][8] - 近三年跑输基准最多的三只产品为 广发高端制造A跑输-81.11% 方正富邦创新动力A跑输-73.54% 中信建投低碳成长A跑输-69.12% [1][8] 基金经理周紫光及其管理产品表现 - 基金经理周紫光 硕士学历 证券从业日期为2010年1月22日 投资经理年限8.55年 历任管理基金6只 目前在管3只 [5][13] - 其管理的三只产品近三年均大幅跑输业绩基准 中信建投低碳成长A跑输69.12% 中信建投智信物联网A跑输65.51% 中信建投智享生活A跑输54.26% [2][9] - 三只在管基金总规模为8.41亿元 其中中信建投低碳成长A规模为5.42亿元 中信建投智信物联网A规模为2.40亿元 中信建投智享生活A规模为0.59亿元 [2][9] - 以其代表产品中信建投低碳成长A为例 近三年总回报为-52.39% 成立以来总回报为-47.08% [5][13] - 该基金业绩波动性高 近六月曾取得26.97%的正回报 但最差连续6月回报也曾达到-41.47% [7][15] 具体产品持仓与表现分析 - 周紫光管理的基金在持仓结构上体现出主题聚焦与成长风格延续 但个股表现分化较大 [2][10] - 以中信建投低碳成长A为例 其前十大重仓股近三月多数下跌 例如科泰电源跌幅-24.96% 潍柴重机跌幅-23.15% 中恒电气跌幅-18.39% [2][3][10] - 同期 部分持仓如阳光电源取得27.55%的正收益 德业股份取得20.78%的正收益 [2][3][10] - 中信建投智享生活A的重仓股也出现类似情况 司南导航近三月跌幅-18.02% 深城交跌幅-20.11% 莱斯信息跌幅-22.77% 恒拓开源跌幅-23.51% [3][4][11][12] 基金经理投资策略与展望 - 根据三季报披露 周紫光对四季度A股整体持乐观态度 但认为领涨方向可能切换 涨幅过大 估值过高的个股或有回调压力 [4][12] - 其表示产品将继续恪守主题范围 坚持成长风格 严选个股 并在投资策略上加强灵活调整 以体现成长性的同时降低大周期的波动 [4][12] 改革影响与行业挑战 - 随着行业薪酬新规落地 管理多只产品且长期业绩显著低于基准的基金经理 或将面临绩效薪酬的实质性下调 [7][15] - 如何在坚持特定投资风格的同时 通过策略优化与组合管理控制回撤 提升基准胜率 成为基金经理后续履职中的重要挑战 [7][15]