行业薪酬改革核心 - 公募基金行业迎来时隔三年的重大绩效改革，强调“业绩为王”，近千名基金经理面临“降薪”压力 [1][7] - 新规下，不仅业绩大幅落后的基金经理面临压力，管理规模较大但业绩呈现明显分化的基金经理也成为关注焦点 [1][7] - 根据中基协最新指引，基金公司需对管理多只产品的基金经理依据基金规模、管理时长等指标进行加权考核 [2][8] 基金经理李游的业绩表现 - 创金合信基金经理李游管理的三只公募基金近三年表现差异显著，是薪酬新规下的重要观察样本 [1][2][7][8] - 创金合信产业智选A近三年跑输业绩比较基准27.32%，基金规模16.53亿元 [1][7] - 创金合信工业周期精选A近三年跑输业绩比较基准18.07%，规模21.10亿元 [1][7] - 创金合信资源主题A近三年取得23.53%的超额收益，规模8.19亿元，三只产品合计管理规模达45.82亿元 [1][7] 持仓结构与业绩归因 - 李游管理的产品呈现出清晰的主题分野和业绩归因逻辑 [3][9] - 创金合信产业智选A和工业周期精选A的重仓股高度重叠，均聚焦于新能源、汽车零部件、半导体等制造业成长板块 [5][11] - 上述两只基金前十大重仓股中，宁德时代、拓普集团、新泉股份等标的同时出现且持仓比例相近，但这些股票近期表现分化明显 [5][11] - 例如，宁德时代近三月涨幅超20%，而协鑫科技同期下跌逾20%，凸显制造业板块内部的结构性波动 [5][11] - 创金合信资源主题A则重仓黄金、铜、铝等资源类周期股，其前三大持仓兴业银锡、紫金矿业、洛阳钼业近三个月涨幅均超20% [5][11] - 具体来看，兴业银锡近三月涨幅高达42.68%，紫金矿业涨幅21.35%，洛阳钼业涨幅高达34.31%，这是该基金取得显著超额收益的关键 [4][5][10][11] 基金经理个人背景与变动 - 李游拥有硕士学历，自2007年7月25日进入证券行业，投资经理年限已达9.12年，历任管理基金7只，现任3只 [5][11] - 今年8月29日，李游卸任了两只基金——创金合信兴选产业趋势A和创金合信产业臻选平衡A，其任职回报分别为10.92%和-7.55% [5][11] 新规下的考核压力 - 随着薪酬新规落地，李游正面临直接的考核压力 [6][12] - 根据规定，若基金经理过去三年产品收益率低于业绩比较基准10个百分点以上且基金利润率为负，其绩效薪酬下调幅度不得低于30% [6][12] - 李游管理的两只制造业主题基金均大幅跑输基准，或将直接影响其绩效考核 [6][13]